Trên thị trường mở, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phát hành 29 nghìn tỷ tín phiếu mới, đồng thời 40 nghìn tỷ phát hành tuần trước đó đáo hạn nên tính chung đã có 10.5 nghìn tỷ bơm ngược trở lại hệ thống ngân hàng.
Đây là tuần đầu tiên NHNN bơm ròng sau 2 tuần hút ròng liên tiếp nhưng không có tín hiệu căng thanh khoản. Lãi suất tín phiếu tiếp tục giảm với 24/29 nghìn tỷ tín phiếu được phát hành ở mức 0.28%, thấp hơn cả mức đáy năm 2016.
Trong phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 7, Thủ tướng đã có chỉ đạo yêu cầu nâng mức tăng trưởng tín dụng cả năm lên ít nhất 20%. Nếu hoàn thành chỉ tiêu này, năm nay sẽ là năm đầu tiên kể từ 2010 tăng trưởng tín dụng trên 20%.
Với 5,5 triệu tỷ dư nợ tín dụng tính đến cuối năm 2016 và tín dụng toàn hệ thống tính tới hết tháng 6 đã tăng 9.06%, ước tính có tới 600 nghìn tỷ tín dụng được cung ra nền kinh tế trong 6 tháng cuối năm.
KBNN ngừng phát hành trái phiếu 5 năm
Sau phiên phát hành không thành công tuần trước,Kho bạc Nhà nước (KBNN) tỏ ra khá thận trọng, tạm ngừng gọi thầu kỳ hạn 5 năm và chỉ khiêm tốn chào thầu 3 nghìn tỷ trái phiếu kỳ hạn 7, 10 và 15 năm.
Các thành viên thị trường cũng không kém phần thận trọng khi chỉ đặt thầu 7.7 nghìn tỷ, mức thấp nhất trong 27 tuần, lãi suất đặt thầu giảm nhẹ. Kết quả là, kỳ hạn 7 năm phát hành được hết 1000 tỷ, kỳ hạn 10 và 15 năm phát hành được tương ứng 700 và 800 tỷ trên 1000 tỷ chào thầu. Lãi suất trúng thầu vẫn diễn biến khá thuận lợi, với lãi suất 7 năm giảm và giữ nguyên ở hai kỳ hạn 10 và 15 năm.
Thanh khoản thị trường trái phiếu sụt giảm
Tín hiệu từ thị trường sơ cấp cộng với số liệu lạm phát và kế hoạch tăng trưởng tín dụng mới đã khiến các nhà đầu tư thứ cấp thận trọng và giảm giao dịch. Tổng giá trị giao dịch thứ cấp cả tuần chỉ đạt 35.5 nghìn tỷ, tương đương bình quân 7.1 nghìn tỷ/phiên, giảm -40% so với tuần trước và xuống mức thấp nhất 4 tháng.
Giao dịch của khối ngoại giảm 60% nhưng nhờ phía bán giảm mạnh hơn nên tính chung cả tuần nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 127 tỷ. Lợi tức trái phiếu giảm nhẹ sau một tuần tăng. Trái phiếu vẫn được giao dịch ở vùng lợi tức thấp nhất trong nhiều năm.
USD phục hồi nhẹ nhờ tín hiệu kinh tế tích cực
Giá trị đồng USD phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch cuối tuần sau chuỗi giảm liên tiếp. Số liệu do Bộ Thương mại Mỹ mới công bố cho thấy kinh tế Mỹ ghi nhận thêm nhiều tín hiệu tích cực trong tháng 6 với thâm hụt thương mại giảm và số lượng việc làm tăng. Nhờ vậy chỉ số Dollar index tăng nhẹ 0.3% lên 93.5 điểm sau khi giảm xuống 92.8 điểm trong tuần trước. Dẫu vậy, niềm tin vào đồng USD hiện vẫn còn yếu khi tỷ lệ tín nhiệm với Donald Trump đang ở mức rất thấp.
Tại thị trường trong nước, tỷ giá USD/VND khá ổn định. Trong cả tuần, NHNN chỉ điều chỉnh tăng tỷ giá trung tâm thêm +1đ, xu hướng đi ngang này đã được duy trì trong 6 tuần từ khi đồng USD bắt đầu lao dốc mạnh.
Tỷ giá thực tế tăng nhẹ +5đ lên 22,700/22,770 trên thị trường ngân hàng và tăng +15đ lên 22,755/22,770 trên thị trường tự do, cách khá xa mức trần 23,107đ. Tính từ đầu năm, tỷ giá ngân hàng giảm -0.09% và tỷ giá tự do giảm -1.43%.
Trong bối cảnh đồng USD rất yếu, việc giữ ổn định tỷ giá trong nước không gặp mấy khó khăn.
Gần đây tiếp tục có quan điểm cho rằng lãi suất USD = 0% đang khiến dòng ngoại tệ trong dân đổ ra nước ngoài để mua tài sản. Nhu cầu mua tài sản ở nước ngoài của người Việt nam, bao gồm bất động sản hay hàng tiêu dùng luôn luôn tồn tại và không phụ thuộc vào lãi suất USD tại Mỹ hay tại Việt nam.
Việc nâng lãi suất USD tại Việt nam dù ít hay nhiều đều tạo ra tâm lý găm giữ chờ đợi mà vì vậy không có lợi cho chính sách chống đô la hóa. Trong 2 năm qua, nhờ lãi suất USD = 0% mà đã dần hình thành thói quen bán USD thay vì tích trữ. Đây là một thói quen có lợi cho sự ổn định tiền tệ và cần có chính sách nhất quán để duy trì thói quen này trong người dân.
