Thích
Tại Tọa đàm, các chuyên gia tập trung trao đổi về những "điểm nghẽn" về minh bạch của thị trường vàng và bất động sản; đề xuất xây dựng sàn giao dịch vàng quốc gia; vai trò của dữ liệu, công nghệ và khung pháp lý trong việc hình thành nền tảng đầu tư bền vững.
Nhiều thách thức với thị trường vàng và BĐS
Tham luận mở đầu Tọa đàm, TS. Lê Ngọc Dũng, Chủ tịch Hội Mỹ nghệ Kim hoàn Đá quý Việt Nam, Chủ tịch Hội Nghệ nhân và Thương hiệu Việt Nam cho biết, thị trường vàng và bất động sản đang xuất hiện nhiều biến động đáng chú ý. Giá vàng trong nước liên tục tăng mạnh, có thời điểm chênh lệch hàng chục triệu đồng mỗi lượng so với giá thế giới, trong khi thị trường bất động sản ghi nhận thanh khoản suy giảm nhưng mặt bằng giá vẫn neo ở mức cao.
"Những diễn biến này đặt ra nhiều vấn đề liên quan đến tính minh bạch của thị trường, cơ chế vận hành, dòng tiền đầu tư cũng như niềm tin của nhà đầu tư trong giai đoạn mới", ông Dũng nhận định.
TS. Lê Ngọc Dũng, Chủ tịch Hội Mỹ nghệ Kim hoàn Đá quý Việt Nam trình bày tham luận.
Nhận định về thị trường vàng, theo ông Trần Đình Lương, giám đốc Công ty TNHH Vàng bạc Đá quý Vạn Lộc - VLJ, vàng vẫn giữ vai trò là kênh tích sản truyền thống có tính thanh khoản cao và mang giá trị văn hóa lâu đời đối với người Việt.
Tuy nhiên, thị trường hiện nay cũng đang đối mặt với nhiều vấn đề như chênh lệch giá lớn, giao dịch thiếu minh bạch và hiện tượng đầu cơ theo tâm lý đám đông. Vì vậy, ông Lương khuyến cáo, nhà đầu tư cần trang bị kiến thức tài chính, xây dựng chiến lược phân bổ dòng tiền hợp lý và ưu tiên tầm nhìn đầu tư dài hạn nhằm hạn chế rủi ro trước các biến động của thị trường.
Trong khi đó, nhìn từ góc độ tín dụng bất động sản, ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi cho biết, từ cuối quý IV/2025 đến nay, mặt bằng lãi suất huy động đã có xu hướng tăng trở lại. Dù Ngân hàng Nhà nước đã yêu cầu các ngân hàng thương mại điều chỉnh giảm lãi suất, nhưng áp lực thanh khoản nội tại của hệ thống ngân hàng vẫn khiến lãi suất cho vay duy trì ở mức cao hơn, đặc biệt với lĩnh vực bất động sản.
Các diễn giả tại Tọa đàm "Điểm tựa tài sản trong kỷ nguyên mới".
Trong bối cảnh lãi suất không còn ở vùng thấp như giai đoạn 2024 - giữa năm 2025, cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức đều buộc phải cơ cấu lại danh mục tài sản và phân bổ lại dòng tiền. Đặc biệt, trong bối cảnh cả vàng và bất động sản đều đang ở vùng giá cao lịch sử, nhà đầu tư có xu hướng thận trọng hơn, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính và ưu tiên chiến lược phòng thủ.
"Thị trường đang bước vào giai đoạn tái cân bằng và tích lũy. Đây là diễn biến phù hợp trong bối cảnh kinh tế thế giới còn tiềm ẩn nhiều rủi ro và nhà đầu tư cần ưu tiên khả năng phòng vệ trước các biến động khó lường", ông Huy nêu.
Minh bạch hóa thị trường vàng bằng công nghệ và dữ liệu
Để thị trường vàng vận hành minh bạch và ổn định hơn, theo các chuyên gia, cần sớm đưa sàn giao dịch vàng quốc gia vào hoạt động nhằm kiểm soát tốt hơn các giao dịch trên thị trường.
TS. Lê Ngọc Dũng cho rằng, việc xây dựng sàn giao dịch vàng là chủ trương được giới kinh doanh vàng, cộng đồng doanh nghiệp cũng như nền kinh tế kỳ vọng từ lâu. Tuy nhiên, để mô hình này phát huy hiệu quả cần có hệ thống giải pháp đồng bộ, từ hành lang pháp lý, cơ chế vận hành đến kiểm soát thị trường và bảo vệ quyền lợi người dân.
Cùng với việc hình thành sàn giao dịch vàng quốc gia, cơ quan quản lý cần sớm ban hành các quy định đồng bộ nhằm bảo đảm sự tham gia đầy đủ của các chủ thể trên thị trường, qua đó tạo điều kiện huy động nguồn lực vàng trong dân vào nền kinh tế.
Theo ông Dũng, giao dịch vàng trong tương lai có thể mở rộng sang giao dịch tài khoản, chứng chỉ vàng hay các công cụ tài chính liên quan đến vàng. Tuy nhiên, để thị trường vận hành minh bạch, cần có cơ chế quản lý, giám sát và hướng dẫn phù hợp từ phía cơ quan quản lý nhà nước.
TS. Lê Ngọc Dũng cũng cho rằng, công nghệ và số hóa sẽ đóng vai trò đặc biệt quan trọng trong quản lý thị trường vàng thời gian tới. Việc định danh, mã hóa và truy xuất nguồn gốc sản phẩm sẽ giúp nâng cao tính minh bạch, bảo vệ người tiêu dùng và hạn chế tình trạng gian lận trên thị trường.
Thực tế, nhiều người tiêu dùng hiện vẫn thiếu khả năng kiểm chứng chất lượng vàng, trong khi tâm lý đầu tư theo đám đông còn phổ biến. Điều này khiến thị trường dễ xuất hiện rủi ro về đầu cơ, thao túng giá hoặc các hành vi gian lận thương mại.
"Người dân cần thận trọng hơn khi đầu tư vàng, tránh chạy theo tâm lý số đông. Việc mua - bán vàng cũng là một nghệ thuật đầu tư, đòi hỏi hiểu biết và quản trị rủi ro", ông Dũng khuyến nghị.
Bên cạnh đó, minh bạch còn trách nhiệm của doanh nghiệp và người tham gia thị trường. Trong bối cảnh chuyển đổi số và quản lý thuế ngày càng chặt chẽ, doanh nghiệp cần thay đổi tư duy, tuân thủ quy định về hóa đơn, thuế và công khai hoạt động kinh doanh, theo Chủ tịch Hội Mỹ nghệ Kim hoàn Đá quý Việt Nam.
TS. Nguyễn Minh Phong, Phó Chủ tịch Hiệp hội thông tin tư vấn kinh tế thương mại Việt Nam, Ủy viên Hội đồng tư vấn kinh tế - Ủy ban trung ương mặt trận tổ quốc Việt Nam, giảng viên Học Viện Tài chính, Bộ Tài chính cũng đồng tình với yêu cầu xây dựng thị trường vàng minh bạch, liên thông và giảm thiểu tình trạng đầu cơ, thao túng giá. Nếu dòng tiền đổ quá mạnh vào vàng cũng có thể tạo áp lực lên thị trường tiền tệ và ảnh hưởng đến ổn định vĩ mô.
Chuyên gia kinh tế, TS. Nguyễn Minh Phong cho rằng xây dựng sàn giao dịch vàng cần được thực hiện theo lộ trình phù hợp.
Về yêu cầu thành lập sàn giao dịch vàng, ông Phong nhìn nhận, việc này có thể giúp tăng tính tổ chức của thị trường và hỗ trợ quản lý nguồn thu cho Nhà nước. Tuy nhiên, việc triển khai sàn vàng cần được nghiên cứu thận trọng do có thể phát sinh nhiều rủi ro liên quan đến thanh khoản, giao dịch ký quỹ, mua bán vàng "giấy" hoặc nguy cơ tạo ra cung - cầu ảo trên thị trường.
Do đó, việc xây dựng sàn giao dịch vàng cần được thực hiện theo lộ trình phù hợp, với đề án rõ ràng về phạm vi hoạt động, mức độ liên thông thị trường cũng như cơ chế quản lý, giám sát.
Bên cạnh đó, cần phân biệt rõ cơ chế huy động vốn của hệ thống ngân hàng với các mô hình huy động nguồn lực vàng trong xã hội. Hoạt động huy động vốn của ngân hàng hiện được thực hiện theo quy định chặt chẽ của pháp luật về tổ chức tín dụng. Do vậy, nếu mở rộng thêm các mô hình huy động liên quan đến vàng thì cần có cơ chế quản lý, giám sát phù hợp nhằm bảo đảm an toàn cho thị trường và quyền lợi của người dân.
Ngoài ra, cần đẩy mạnh số hóa, định danh các sản phẩm vàng cũng như doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh vàng để tăng khả năng kiểm soát, truy xuất và minh bạch hóa hoạt động giao dịch trên thị trường, theo TS. Nguyễn Minh Phong.
