Ngân hàng TMCP Bắc Á(BacABank) chính thức được giao dịch trên thị trường UpCOM từ ngày 28/12/2017 với mã chứng khoán là BAB. Số lượng chứng khoán đăng ký giao dịch là 500 triệu cổ phần, tương đương giá trị đăng ký giao dịch 5.000 tỷ đồng. Giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên 20.000 đồng/cổ phiếu.
Chốt phiên giao dịch đầu tiên, cổ phiếu BAB lên 23.000 đồng/CP, tăng 3.000 đồng/CP, tương đương tăng 15%. Khối lượng giao dịch trong phiên này là 20.000 cổ phiếu/lô. Nhà đầu tư nước ngoài không có giao dịch nào.
Với khối lượng giao dịch trong phiên đầu này có thể dự đoán độ hấp dẫn của cổ phiếu BAB với nhà đầu tư trong và ngoài nước là không cao. Đây là điều lạ bởi soi bản công bố thông tin niêm yết cho thấy, Bắc Á Bank dù là ngân hàng hạng trung nhưng các chỉ số tài chính cơ bản khá đẹp. Theo báo cáo tài chính quý III/2017, tính đến ngày 30/09/2017, tổng tài sản của ngân hàng là 85.856 tỷ đồng, tăng 13% so với cuối năm 2016. Huy động vốn đạt 63.200 tỷ đồng, tăng 8%. Dư nợ tín dụng là 52.100 tỷ đồng, tăng gần 7% so với đầu năm. Tổng số nợ xấu đến cuối tháng 9/2017 là 356 tỷ đồng, tỷ lệ nợ xấu ở mức 0,68%, giảm so với mức 0,8% tại thời điểm đầu năm.
Trong 3 quý đầu năm, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 483 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, thu nhập lãi thuần và lãi từ hoạt động dịch vụ tăng trưởng khá mạnh so với cùng kỳ: thu nhập lãi thuần tăng 26%,lãi từ hoạt động dịch vu tặng 875%.
Khảo sát cho thấy, đa phần nhà đầu tư được hỏi không mấy “ham” cổ phiếu của BacABank. Một số ý kiến cho rằng, điểm hấp dẫn nhất của BacABank là điểm tựa vững chắc bà Thái Hương. Tuy nhiên, cổ phiếu Bắc Á đang được cho là quá cao so với mức giá các cổ phiếu cùng ngành. Đơn cử như, trong năm 2017, 3 cổ phiếu khác cũng lên sàn UPCoM nhưng có mức tham chiếu khiêm tốn hơn: VIB là 17.000 đồng/CP, KienLongBank (KLB) là 10.000 đồng/CP và LienVietPostBank (LPB) là 14.800 đồng/CP.
Nợ xấu thấp, nhưng lãi dự thu cao đột biến?
BCTC quý III/2017 của BacABank cho thấy, mục các khoản lãi, phí phải thu lên tới 2.612 tỷ đồng, gấp 6,7 lần lợi nhuận sau thuế của ngân hàng.
Hồi cuối năm 2016, mục này của BacABank là 2.721 tỷ đồng, gấp 5,3 lần lợi nhuận sau thuế của ngân hàng. Lợi nhuận sau thuế năm 2016 của ngân hàng đạt 512,5 tỷ đồng. Tại các ngân hàng khác có cùng quy mô, mức lãi dự thu chỉ quanh mức 1.000 tỷ đồng như OCB hay VIB.
Theo chuyên gia tài chính, lãi dự thu là những khoản lãi “trên giấy”, chưa thu được, nhưng các ngân hàng vẫn hạch toán khoản này như một khoản doanh thu chính thức. Các khoản lãi và phí này xuất hiện từ những khoản vay có thể có khả năng thu hồi cả lãi và gốc, và có thể không thu hồi được, hay còn gọi là nợ xấu, nhưng vẫn nằm trong bảng cân đối tài sản của các ngân hàng.Nợ xấu thực có thể lớn hơn nhiều so với nợ xấu mà các ngân hàng báo cáo.
Đối với BacABank, dù mức nợ xấu công bố rất nhỏ gọn 0,68%, nhưng khả năng một phần được di chuyển sang phần lãi phí dự thu. Trước áp lực"làm đẹp" bản cáo bạch niêm yết của các ngân hàng, thì cách dịch chuyển này được cho là vẹn đôi đường: nợ xấu thấp và lãi kỳ vọng tăng. Tuy nhiên trường hợp của BacABank được cho rằng làm hơi “quá tay”.
Thừa tiền hay kinh doanh vốn chưa tối ưu?
Tính đến ngày 30/9, BacABank có tới 10.669 tỷ đồng tiền gửi và cho vay các TCTD khác, chiếm 16,88% nguồn huy động. Trong đó, tiền gửi tại các TCTD khác là 7.738 tỷ đồng; tiền cho vay các TCTD khác là 3.002 tỷ đồng.
Thừa tiền để mang đi gửi, cho vay các TCTD khác cho thấy ngân hàng đang thừa thanh khoản. Tuy nhiên điều này cũng cho thấy, BacABank đang kinh doanh vốn hiệu quả chưa tối ưu.
Hiện lãi suất huy động kỳ hạn một tháng bình quân tại các ngân hàng (thị trường 1) đang ở mức khoảng 4,85%/ năm, còn lãi suất huy động trên thị trường 2 (thị trường liên ngân hàng) chỉ khoảng 1,5%/năm, thấp hơn thị trường 1 là 3,55%/năm.
Theo đó, nhiều ngân hàng vay vốn tại thị trường 2 để cho vay khách hàng và thu lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất này. Hiện, lãi suất cho vay khách hàng thông thường từ 6%- 9%/năm tùy từng lĩnh vực.
Tuy nhiên, trong trường hợp của BacABank thì khác. Ngân hàng đang cho vay thị trường 2 lớn hơn huy động từ chính thị trường này.
