Lợi nhuận 2016 tăng 28%
Báo cáo kết quả kinh doanh năm 2016, doanh thu và lợi nhuận ròng của Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (mã REE) đạt 3.659 tỷ đồng và 1.093 tỷ đồng, tăng 38% và 28% theo năm. Năm 2016, yếu tố đóng góp lợi nhuận chính bao gồm mảng M&E (dịch vụ cơ điện công trình), BĐS và Điện.
Cụ thể, năm qua, giá trị hợp đồng mới của REE đạt 2.058 tỷ đồng. Doanh thu REE cũng tăng mạnh cùng với đà tăng trưởng ngành xây dựng và BĐS. Tỷ suất lợi nhuận cải thiện nhờ công ty ghi nhận doanh thu vượt kỳ vọng từ một số dự án.
Đối với mảng BĐS, REE bắt đầu hợp nhất công ty con VIID. Năm 2016, công ty con VIID và SaigonRes (công ty liên kết) ghi nhận lợi nhuận từ dự án Nam Lê Lợi tại Quảng Ngãi và SaigonRes Plaza tại TP. HCM, khiến lợi nhuận ròng tăng từ 91 tỷ đồng lên 121 tỷ đồng trong năm 2016.
Dự án SaigonRes Plaza
Về mảng điện, trong khi doanh thu của REE tăng do hợp nhất công ty con mới là DTV, lợi nhuận lại tăng đáng kể từ CTCP Thủy điện Sông Ba Hạ (REE sở hữu 25%). Năm 2016, lợi nhuận ròng của CTCP Thủy điện Sông Ba Hạ tăng lên 291 tỷ đồng (từ mức 0 trong năm 2015) nhờ hợp đồng mua bán điện mới và thời tiết thuận lợi.
Lợi nhuận từ BĐS 2017 dự kiến tăng 226%, nhóm ngành chính M&E tăng 15%
Năm 2017, REE dự kiến doanh thu đạt 4.613, tăng 26,1% so với năm 2016. Lợi nhuận ròng ước đạt 1.136 tỷ đồng, tăng 51% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu từ BĐS dự kiến sẽ tăng mạnh nhất với 226%, doanh thu văn phòng có thể tụt giảm 1%. Doanh từ mảng kinh doanh chính của doanh nghiệp này là M&E dự kiến tăng trưởng 15%.
Tuy nhiên, Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI) ước tính doanh thu 2017 của REE sẽ đạt 4.437 tỷ đồng, lợi nhuận ròng đạt 1.308 tỷ đồng. Như vậy, SSI ước lợi nhuận của REE cao hơn gần 18% so với ước tính của REE. Trong đó, công ty chứng khoán này cho rằng, lợi nhuận từ ngành BĐS của REE có thể cao hơn nữa.
Đối với nhóm ngành chủ đạo M&E, mặc dù REE dự báo doanh thu vẫn tăng trong năm 2017 nhờ hợp đồng mới và giá trị hợp đồng tồn đọng từ năm 2016 là 4.488 tỷ đồng; nhưng SSI cho rằng lợi nhuận ròng có thể giảm khi tỷ suất lợi nhuận giảm về mức trung bình là 10 - 11%. Ước tính, doanh thu từ hoạt động này có thể tăng 20% và lợi nhuận ròng không đổi trong năm 2017.
Đối với mảng cho thuê văn phòng, REE sửa chữa tòa nhà Etown EW nhằm tăng diện tích cho thuê lên 10.000m2. Công ty dự kiến khởi công trong tháng 7 hoặc tháng 8 năm nay, dự kiến có thể cho thuê trong quý III/2018. REE ước tính hoàn thành xây dựng tòa nhà Etown Central vào tháng 11/2017 và có thể cho thuê trong tháng 1/2018. Ban lãnh đạo ước tính tỷ lệ lấp đầy đạt 50% trong năm 2018 và lấp đầy hoàn toàn trong năm 2019. Năm 2017, do diện tích cho thuê chưa tăng, SSI cho rằng doanh thu và lợi nhuận ròng chỉ tăng nhẹ nhờ gia hạn hợp đồng và doanh thu tính theo tỷ giá USD/VND mới.
Về mảng BĐS, theo ban lãnh đạo REE, công ty con VIID và công ty liên kết SaigonRes vẫn có nhiều dự án chào bán trong năm 2017. Ban lãnh đạo cho biết trong năm 2016, lợi nhuận ròng có thể cao hơn nếu công ty kết thúc hợp đồng cho thuê trong năm 2016 tuy nhiên hợp đồng trì hoãn đến quý I/2017. Dự kiến, lợi nhuận phân khúc này có thể cao hơn giá trị hợp đồng.
Năm 2017, ước tính về mảng điện, REE sẽ bắt đầu hợp nhất Vĩnh Sơn – Sông Hinh (VSH), và Thủy điện Miền Trung (CHP) là công ty liên kết vào kết quả kinh doanh. Hai công ty này ước tính đóng góp ít nhất 120 tỷ đồng lợi nhuận ròng cho REE trong năm 2017. Thêm vào đó, chúng tôi cho rằng lợi nhuận của Nhiệt điện Phả Lại (PPC) tăng ít nhất 10% trong năm 2017.
