NHNN phát hành tín phiếu trong cả 5 phiên giao dịch với lãi suất phát hành giữ ở mức 0,3%. Tổng khối lượng phát hành cả tuần đạt 21 nghìn tỷ. Trong khi đó có 25 nghìn tỷ phát hành từ tuần trước, đồng nghĩa đã có 4 nghìn tỷ quay trở lại hệ thống.
Lãi suất đặt thầu tăng mạnh, phát hành TPCP gặp khó khăn
KBNN tiếp tục thận trọng chỉ gọi thầu 3 nghìn tỷ trái phiếu trong tuần qua, bao gồm 3 kỳ hạn 5, 10 và 15 năm. Tuy nhiên, đã không có bất kỳ kỳ hạn nào phát hành thành công. Khối lượng đặt thầu giảm mạnh xuống mức thấp nhất từ đầu năm xấp xỉ 3,48 nghìn tỷ.
Trong đó kỳ hạn 5 năm chiếm gần 80%, khối lượng đặt thầu cho các kỳ hạn 10 và 15 năm rất thấp, chỉ đat 251 tỷ và 517 tỷ trên 1.000 tỷ chào thầu cho mỗi kỳ hạn. Mặt khác, lãi suất đặt thầu tăng khá mạnh. Lãi suất đặt thầu thấp nhất cho 3 kỳ hạn 5, 10, và 15 năm đã tăng lên. Biến chuyển về kỳ vọng lãi suất và thanh khoản hệ thống ngân hàng đang gây nhiều khó khăn cho hoạt động huy động vốn trái phiếu của KBNN.
KBNN mới đây đã điều chỉnh kế hoạch phát hành trái phiếu theo hướng giảm kỳ hạn 5 năm từ 80,3 xuống 49,3 nghìn tỷ và tăng lượng phát hành các kỳ hạn dài trên 7 năm. KBNN đã huy động được tổng cộng 204,5 nghìn tỷ và theo kế hoạch thì từ nay tới cuối năm chỉ cần phải huy động thêm 38,8 nghìn tỷ.
Với tốc độ giải ngân vốn ngân sách và vốn trái phiếu chậm (hết 6 tháng vốn TPCP mới giải ngân được 5,2 nghìn tỷ, bằng 10,4% kế hoạch), việc huy động thêm TPCP cũng không thực sự cần thiết bởi vừa gây lãng phí nguồn lực vừa gia tăng nợ công.
Theo ước tính của SSI, lượng TPCP huy động ròng (phát hành mới trừ đáo hạn) trong 7 tháng đầu năm 2017 là khoảng 120 nghìn tỷ, còn trong năm 2016 là gần 200 nghìn tỷ. Đây là một nguyên nhân khiến tỷ lệ nợ công/GDP tăng hàng năm.
Lợi tức trái phiếu tiếp tục tăng, khối ngoại bán ròng mạnh nhất 3 tháng
Trái với diễn biến trên thị trường sơ cấp, thị trường trái phiếu thứ cấp giao dịch khá sôi động. Giá trị giao dịch bình quân duy trì trên 10 nghìn tỷ/phiên, tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt 52 nghìn tỷ. Lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng khá mạnh, trong đó tăng mạnh nhất là kỳ hạn 1 năm tăng lên 3,49% mức cao nhất trong hơn 1 tháng.
Giao dịch của khối ngoại cũng gia tăng đáng kể, chiếm 3,6% giao dịch toàn thị trường. Lợi tức trái phiếu chuyển sang xu hướng đi lên khiến áp lực chốt lời tăng mạnh, giao dịch bán ra lấn át khiến khối ngoại quay trở lại bán ròng 1186 tỷ, mức bán ròng mạnh nhất trong 3 tháng.
