Áp lực dòng tiền, GKM Holdings gia hạn trái phiếu thêm 2 năm

GKM Holdings gia hạn một lô trái phiếu thêm 2 năm

Mới đây, Công ty Cổ phần GKM Holdings đã công bố thông tin về việc gia hạn kỳ hạn của lô trái phiếu mã GKMH2124001 thêm 24 tháng, tính từ ngày 20/9/2024. Như vậy, thời điểm đáo hạn mới của lô trái phiếu này được lùi đến ngày 20/9/2026, thay vì kết thúc vào cuối quý 3/2024 như kế hoạch ban đầu.

Theo thông tin gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), GKM Holdings đã công bố thay đổi một số điều kiện và điều khoản của lô trái phiếu theo quy định tại Thông tư số 76/2024/TT-BTC ngày 6/11/2024 của Bộ Tài chính. Cùng với việc kéo dài thời gian đáo hạn, doanh nghiệp cũng điều chỉnh kỳ trả lãi từ 3 tháng một lần sang 6 tháng một lần, bắt đầu từ kỳ trả lãi ngày 20/9/2024.

Lô trái phiếu GKMH 2124001 được phát hành vào ngày 20/9/2021, với tổng giá trị huy động 100 tỷ đồng, kỳ hạn ban đầu 3 năm, lãi suất cố định 12,6%/năm, trả lãi định kỳ ba tháng/lần kể từ ngày phát hành. Đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và có tài sản bảo đảm.

Liên quan đến trái phiếu, trước đó, GKM Holdings từng bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt hành chính vào tháng 3/2025 với tổng số tiền 205 triệu đồng liên quan đến 3 hành vi vi phạm trong phát hành và công bố thông tin trái phiếu. 

Theo đó, GKM Holdings bị phạt 85 triệu đồng vì phân phối lô trái phiếu GKMH2124001 vượt quá thời hạn 90 ngày kể từ ngày công bố thông tin trước đợt chào bán. Ngoài ra, doanh nghiệp này còn bị phạt thêm 65 triệu đồng vì chậm công bố thông tin trên chuyên trang trái phiếu của HNX, bao gồm báo cáo tài chính kiểm toán, báo cáo tình hình thanh toán lãi gốc và báo cáo sử dụng nguồn vốn giai đoạn 2021–2023.

GKM Holdings cũng bị xử phạt 55 triệu đồng do công bố không đầy đủ thông tin về các giao dịch với cổ đông lớn và người nội bộ trong báo cáo quản trị năm 2022. Những vi phạm này phần nào phản ánh tình trạng thiếu minh bạch trong công bố thông tin của GKM Holdings . Đây là một yếu tố khiến trái chủ và nhà đầu tư thêm thận trọng khi đánh giá năng lực tài chính của doanh nghiệp.

Cổ phiếu GKM Holdings đưa vào diện hạn chế giao dịch

Không chỉ gặp vấn đề với trái phiếu, tình hình cổ phiếu của GKM Holdings trên sàn chứng khoán cũng không mấy khả quan. Ngày 3/10, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đã đưa cổ phiếu GKM vào diện bị hạn chế giao dịch, chỉ được phép khớp lệnh vào ngày thứ Sáu hàng tuần kể từ 8/10/2025. Lý do là doanh nghiệp chậm nộp báo cáo tài chính bán niên 2025 đã được soát xét quá 45 ngày so với thời hạn quy định.

Trước đó, giữa tháng 9/2025, cổ phiếu GKM cũng đã bị đưa vào diện kiểm soát do chậm nộp báo cáo tài chính bán niên quá 30 ngày, đồng thời vẫn nằm trong diện cảnh báo vì báo cáo tài chính năm 2024 bị kiểm toán đưa ra ý kiến ngoại trừ. HNX yêu cầu doanh nghiệp trong vòng 15 ngày kể từ khi quyết định có hiệu lực phải có biện pháp khắc phục và công bố thông tin minh bạch ra thị trường.

Theo tìm hiểu, Công ty Cổ phần GKM Holdings được thành lập ngày 23/9/2010, có trụ sở tại Khu công nghiệp Châu Sơn, phường Phù Vân, thành phố Ninh Bình. Doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng và sản xuất vật liệu xây dựng, với mã cổ phiếu GKM được niêm yết trên HNX.

Trong bối cảnh ngành xây dựng đang đối mặt với nhiều thách thức về thanh khoản, dòng tiền và khả năng huy động vốn, việc GKM Holdings xin gia hạn kỳ hạn trái phiếu là bước đi nhằm tạo dư địa tài chính cho hoạt động sản xuất – kinh doanh. Tuy nhiên, việc kéo dài thời gian trả nợ gốc cũng đặt ra câu hỏi về năng lực dòng tiền của doanh nghiệp trong hai năm tới, đặc biệt khi các nghĩa vụ tài chính vẫn còn chồng chéo.

Theo giới phân tích, để khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và cổ đông, GKM Holdings cần ưu tiên minh bạch thông tin, tuân thủ chuẩn mực công bố dữ liệu tài chính và có lộ trình rõ ràng trong việc thanh toán gốc và lãi trái phiếu đã phát hành. Việc gia hạn chỉ là giải pháp ngắn hạn, yếu tố cốt lõi vẫn là hiệu quả kinh doanh và khả năng tạo dòng tiền bền vững từ các dự án đang triển khai.

Giữa bức tranh thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn còn nhiều rủi ro, động thái của GKM Holdings được xem là phản ánh chung cho áp lực tài chính của nhóm doanh nghiệp xây dựng vừa và nhỏ. Khi tín dụng ngân hàng vẫn bị kiểm soát, việc tiếp cận vốn qua kênh trái phiếu sẽ chỉ bền vững nếu doanh nghiệp chủ động minh bạch và cải thiện năng lực trả nợ thực chất./.