Thích
Nhiều năm "vỡ kế hoạch"
Điển hình là Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (Mã: KBC), doanh thu thuần trong quý III/2025 đạt 1.347 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 312 tỷ đồng, lần lượt tăng 42% và 55% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 9 tháng đầu năm, công ty này ghi nhận doanh thu thuần đạt 5.039 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.563 tỷ đồng, lần lượt cao gấp 2,5 và 4 lần so với 9 tháng đầu năm 2024.
Năm nay, Kinh Bắc đặt mục tiêu doanh thu đạt 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 3.200 tỷ đồng, lần lượt cao gấp 3,6 lần và 7 lần so với kết quả thực hiện năm 2024. Như vậy, sau 9 tháng, doanh nghiệp này mới chỉ hoàn thành được 51% kế hoạch doanh thu và 49% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Từ năm 2020 đến nay, Kinh Bắc liên tục không hoàn thành kế hoạch kinh doanh đề ra, khiến nhiều cổ đông dần mất niềm tin với doanh nghiệp. Đáng nói, dù thất hứa với cổ đông nhiều lần nhưng các mục tiêu doanh thu, lợi nhuận của Kinh Bắc vẫn ở mức cao và có xu hướng tăng qua 1 số năm.
Kinh Bắc liên tục không hoàn thành kế hoạch kinh doanh trong nhiều năm liên tiếp (Reatimes tổng hợp)
Theo chia sẻ của ban lãnh đạo Kinh Bắc tại Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2025 diễn ra vào đầu tháng 3 năm nay, việc liên tục không hoàn thành kế hoạch kinh doanh phần lớn là do dự án gặp vướng mắc pháp lý, chậm trễ trong khâu phê duyệt dẫn đến chậm tiến độ. Về kế hoạch kinh doanh năm nay, lãnh đạo Kinh Bắc khẳng định, doanh nghiệp hoàn toàn có cơ sở chắc chắn để đạt được các mục tiêu doanh thu, lợi nhuận.
Trong năm 2025, hoạt động bàn giao của Kinh Bắc chủ yếu diễn ra tại các dự án như NƠXH thị trấn Nếnh, NƠXH Tràng Duệ, CCN Hưng Yên, KCN Tân Phú Trung, KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh.
Với các dự án này, Chứng khoán DSC dự báo doanh thu và lợi nhuận cả năm nay của Kinh bắc lần lượt là 6.213 tỷ đồng và 2.054 tỷ đồng, lần lượt tăng 124% và 229% so với kết quả thực hiện năm 2024. Tương tự, Chứng khoán VCB cũng ước tính doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp này lần lượt ở mức 6.022 tỷ đồng và 2.406 tỷ đồng.
Lạc quan hơn, Chứng khoán ACB dự báo Kinh Bắc có thể thu về khoảng 7.500 tỷ đồng doanh thu và 2.300 tỷ đồng lợi nhuận; còn theo đánh giá của Chứng khoán BIDV thì 2 chỉ tiêu này sẽ lần lượt đạt 7.524 tỷ đồng và 1.875 tỷ đồng. Như vậy, nếu kết quả kinh doanh của Kinh Bắc đạt kỳ vọng của các hãng chứng khoán này thì vẫn không thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm nay.
Những "ẩn số" có giúp về đích đúng hạn?
Trong khi đó, Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp, mã: DIG), doanh thu thuần quý III/2025 đạt 1.339 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 193 tỷ đồng, lần lượt cao gấp 28 lần và 17 lần cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần của DIC Corp đạt 1.766 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 273 tỷ đồng, lần lượt cao gấp 2 lần và 6,5 lần kết quả thực hiện trong năm 2024.
Năm nay, DIC Corp lập kế hoạch kinh doanh với doanh thu dự kiến đạt 3.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế ước tính ở mức 718 tỷ đồng. Tuy nhiên, với kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm như trên thì doanh nghiệp này mới chỉ hoàn thành được 58% mục tiêu doanh thu và 38% mục tiêu lợi nhuận cả năm.
Cũng giống như Kinh Bắc, DIC Corp đã nhiều năm không hoàn thành kế hoạch kinh doanh. Đáng nói, bên cạnh việc vỡ kế hoạch nhiều năm, doanh nghiệp này cũng liên tục gặp khó trong hoạt động giải ngân.
Tình hình thực hiện kế hoạch kinh doanh của DIC Corp (Reatimes tổng hợp)
Năm 2025, doanh nghiệp này đặt mục tiêu chi khoảng 6.600 – 6.900 tỷ đồng cho hoạt động đầu tư phát triển, nhưng sau 9 tháng, mới chỉ giải ngân được khoảng 22%. Theo chia sẻ của ban lãnh đạo công ty, nguyên nhân chủ yếu là do các thủ tục pháp lý chậm được tháo gỡ khiến nhiều dự án bị đình trệ. Tuy nhiên, lãnh đạo doanh nghiệp cũng cho biết, từ quý IV/2025, khi các hồ sơ pháp lý được phê duyệt, tiến độ giải ngân sẽ được tăng tốc.
Tình hình giải ngân vốn đầu tư phát triển dự án của DIC Corp (Reatimes tổng hợp)
Tại buổi Analyst meeting ngày 26/09, Tổng Giám đốc DIG Nguyễn Quang Tín cũng nhận định để hoàn thành kế hoạch năm, DIG cần nỗ lực lớn trong quý IV, đặc biệt là bổ sung thêm khoảng 500 tỷ đồng lợi nhuận. Dù vậy, ban lãnh đạo vẫn đặt quyết tâm hoàn thành kế hoạch, trong bối cảnh các hồ sơ pháp lý quan trọng đang bước vào giai đoạn cuối cùng và dự kiến sẽ hoàn tất trong tháng 10 – 11/2025.
Tại Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (Mã: PDR), doanh thu thuần quý III/2025 đạt 506 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 85,8 tỷ đồng, lần lượt cao gấp 195 lần và 1,7 lần cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh nghiệp này thu về 964 tỷ đồng doanh thu thuần và 201 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt cao gấp 5,5 lần và 1,3 lần cùng kỳ năm 2024.
Năm nay, Phát Đạt đặt mục tiêu doanh thu đạt 3.300 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 728 tỷ đồng. Như vậy, công ty mới chỉ hoàn thành 29% kế hoạch doanh thu và 28% kế hoạch lợi nhuận cả năm nay.
Phát Đạt không hoàn thành kế hoạch kinh doanh trong vài năm gần đây (Reatimes tổng hợp)
Theo đánh giá của Chứng khoán MB, trong năm nay, Phát Đạt sẽ ghi nhận lợi nhuận tích cực từ hoạt động kinh doanh bất động sản với 2 dự án trọng điểm là Bắc Hà Thanh và Thuận An. Tại thời điểm cuối tháng 9/2025, công ty đang ghi nhận 400 tỷ đồng khoản phải thu từ việc chuyển nhượng bất động sản dự án tại dự án Bắc Hà Thanh; còn hàng tồn kho tại dự án này đã có xu hướng giảm dần từ đầu năm đến nay, cho thấy tiến độ bàn giao tích cực. Trong khi đó, dự án Thuận An 1&2 vẫn ghi nhận giá trị tồn kho tăng đều qua các quý, tồn kho tính tới cuối quý III/2025 là 3.193 tỷ đồng.
Với tình hình triển khai dự án hiện tại của Phát Đạt, Chứng khoán MB dự báo doanh thu năm nay của công ty có thể đạt 3.254 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 894 tỷ đồng. Nếu đạt được kết quả này, Phát Đạt có thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh.
Một doanh nghiệp khác là Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (Mã: NLG) cũng mới chỉ đi được nửa chặng đường dù đã qua 9 tháng. Trong quý III/2025, công ty này ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.877 tỷ đồng, cao gấp 6 lần cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt 234 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ 40 tỷ đồng.
Tính chung 3 quý đầu năm, doanh thu thuần của Nam Long đạt 3.941 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 441 tỷ đồng, lần lượt cao gấp 4,7 lần và 8 lần cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, so với kế hoạch năm (doanh thu thuần đạt 6.794 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 799 tỷ đồng), Nam Long mới chỉ hoàn thành 58% mục tiêu doanh thu và 51% kế hoạch lãi sau thuế.
Như vậy, áp lực trong quý IV/2025 đối với Nam Long là rất lớn. Theo chia sẻ của doanh nghiệp, dự án Izumi City đã được ký chuyển nhượng 15% vào tháng 7, và có thể sẽ được ghi nhận lợi nhuận vào cuối năm nay. Do đó, giới chuyên môn nhận định Izumi City sẽ là dự án quan trọng quyết định khả năng hoàn thành kế hoạch kinh doanh của Nam Long trong năm nay.
Việc các doanh nghiệp còn cách rất xa kế hoạch kinh doanh đề ra dù đã đi qua 3 quý khiến không ít nhà đầu tư, cổ đông lo ngại chuyện "thất hứa" trong năm nay. Nguyên nhân có thể đến từ khách quan do dự án gặp vướng mắc, tuy nhiên cũng có thể do các doanh nghiệp đã quá tham vọng khi đặt mục tiêu quá cao so với khả năng thực hiện thực tế. Khi doanh nghiệp không hoàn thành kế hoạch kinh doanh đề ra, dễ khiến cổ đông có tâm lý hụt hẫng, ảnh hưởng đáng kể đến uy tín doanh nghiệp trong mắt nhà đầu tư./.
