Thích
Hàng loạt doanh nghiệp báo lãi tăng gấp chục lần nhờ thoái vốn
Mùa báo cáo tài chính quý III/2025 đang chứng kiến hiện tượng nhiều doanh nghiệp niêm yết ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng vượt trội so với cùng kỳ, nguyên nhân chính không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi mà từ việc bán tài sản hoặc chuyển nhượng vốn dự án.
Đơn cử, Savico (mã: SVC) báo lãi đột biến 344,5 tỷ đồng trong quý III, gấp 13,6 lần cùng kỳ. Lợi nhuận này chủ yếu đến từ thương vụ chuyển nhượng vốn dự án khu dân cư cao cấp Cần Giờ (29,83ha) cho Gelex. Thương vụ đấu giá công khai này có tổng giá trị giao dịch 619,44 tỷ đồng, trong khi Savico chỉ chi hơn 159 tỷ đồng vào dự án. Khoản lãi lớn này đã giúp Savico củng cố sức khỏe tài chính trong bối cảnh lĩnh vực kinh doanh chính là ô tô đang bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến giá.
Tương tự, Hodeco (mã: HDC) ghi nhận lãi sau thuế đạt 539 tỷ đồng, gấp nhiều lần con số 13,3 tỷ cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân đến từ doanh thu tài chính đột biến, tăng từ 2,8 tỷ lên 700 tỷ đồng. Doanh nghiệp đã hoàn tất thoái hết vốn tại CTCP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu (chủ đầu tư dự án khu du lịch Đại Dương 19,6ha, tổng vốn 8.500 tỷ đồng) thông qua chuyển nhượng 27,55 triệu cổ phiếu với số tiền 1.639 tỷ đồng, mang lại khoản lãi 696 tỷ đồng. Dù hoạt động bán hàng vẫn khó khăn, thương vụ M&A này đã giúp HDC "làm đẹp" báo cáo tài chính một cách ngoạn mục.
Không chỉ dừng lại ở việc thoái vốn công ty con, nhiều doanh nghiệp cũng chọn bán đứt dự án để giải phóng nguồn lực. DIC Corp (mã: DIG) là một ví dụ, với việc hoàn tất bán dự án khu nhà ở Lam Hạ Center Point. Nhờ đó, doanh thu quý III đạt 1.339 tỷ đồng, gấp nhiều lần cùng kỳ, kéo theo lãi sau thuế 193 tỷ đồng, gấp 17,2 lần quý III/2024.
Làn sóng này còn có sự góp mặt của Vinaconex (mã: VCG), đơn vị đã bán xong 107 triệu cổ phiếu Vinaconex ITC (chủ đầu tư dự án khu đô thị Cát Bà Amatian). Các đơn vị phân tích ước tính thương vụ này có thể đem về khoảng 3.500 tỷ đồng lợi nhuận, góp phần cải thiện dòng tiền và củng cố năng lực tài chính cho tổng công ty.
Trong khi thị trường sơ cấp chuyển nhượng dự án vẫn còn khó khăn, thị trường thứ cấp với những khoản lợi nhuận đột biến từ M&A lại cho thấy những diễn biến sôi động. Các thương vụ này không chỉ giúp doanh nghiệp "thoát hiểm" về dòng tiền mà còn là cách để các bên có năng lực tài chính mạnh mẽ thâu tóm các dự án có vị trí đắc địa với giá hợp lý, chuẩn bị cho chu kỳ phục hồi tiếp theo.
Nhiều doanh nghiệp bất động sản không ngần ngại chốt các thương vụ bán đứt dự án, qua đó báo cáo khoản lãi đột biến hàng trăm đến hàng nghìn tỷ đồng. (Ảnh minh họa)
M&A bất động sản sôi động nhờ pháp lý được gỡ vướng
Hoạt động M&A trong lĩnh vực bất động sản đã phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn trầm lắng. Theo báo cáo M&A của Grant Thornton, đến tháng 9/2025, thị trường Việt Nam ghi nhận 32 thương vụ với tổng giá trị ước tính đạt khoảng 762 triệu USD. Điểm nổi bật là danh mục thương vụ đa dạng về cấu trúc, quy mô và lĩnh vực, trong đó bất động sản, logistics và hạ tầng, sản xuất công nghiệp cùng với hàng tiêu dùng tiếp tục là các ngành dẫn đầu.
Về giá trị giao dịch, bất động sản giữ ngôi đầu toàn thị trường với 246 triệu USD, chiếm 32% tổng giá trị. Tiếp theo là logistics và hạ tầng với 220 triệu USD (29%) và hàng tiêu dùng đạt 180 triệu USD (24%). Tính theo số lượng thương vụ, logistics và hạ tầng, sản xuất công nghiệp cùng dẫn đầu với 5 thương vụ mỗi ngành, trong khi công nghệ ghi nhận 4 thương vụ, chủ yếu ở giai đoạn sớm và quy mô nhỏ.
TS. Sử Ngọc Khương, Giám đốc cấp cao về Tư vấn Đầu tư Savills Việt Nam cho hay, hoạt động M&A bất động sản tại Việt Nam đang sôi động trở lại nhờ sự kết hợp của ba yếu tố chính: Ổn định vĩ mô, cải thiện khung pháp lý và nhu cầu tái cơ cấu danh mục đầu tư của doanh nghiệp.
Việt Nam đang hướng tới tăng trưởng GDP khoảng 8% năm 2025 và tăng tương 2 con số trong những năm tới thông qua cải cách cơ cấu kinh tế, đầu tư công mạnh mẽ vào hạ tầng và khuyến khích khu vực tư nhân phát triển. Đây là nền tảng quan trọng giúp duy trì niềm tin của nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu thận trọng trước biến động địa chính trị.
Bên cạnh đó, lãi suất trong nước cũng duy trì ổn định. Sau giai đoạn thị trường trầm lắng, việc các doanh nghiệp bất động sản cần bổ sung nguồn vốn lưu động đã tạo điều kiện để các thương vụ M&A diễn ra mạnh mẽ hơn. Nhiều doanh nghiệp lựa chọn M&A như một cách tái cấu trúc tài chính, chia sẻ rủi ro và mở rộng hợp tác chiến lược với đối tác quốc tế.
Cuối cùng, nhờ tác động tích cực từ Luật Đất đai và Luật Kinh doanh bất động sản với khung pháp lý hoàn thiện hơn đã tạo ra bước tiến quan trọng trong việc củng cố niềm tin của nhà đầu tư, đồng thời mở đường cho các thương vụ mua bán – sáp nhập diễn ra thuận lợi và minh bạch hơn./.
