Doanh nghiệp bất động sản đẩy mạnh huy động vốn từ cổ phiếu

Làn sóng doanh nghiệp huy động vốn chuẩn bị cho năm mới

Trong những tuần chuyển giao cuối năm 2025 - đầu năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam dù có những nhịp điều chỉnh kỹ thuật nhưng vẫn duy trì vị thế là kênh huy động vốn hấp dẫn với chỉ số giá và thanh khoản liên tục thiết lập các cột mốc mới. Tận dụng "sức nóng" này, nhiều doanh nghiệp bất động sản đã triển khai kế hoạch phát hành cổ phiếu nhằm tái cấu trúc tài chính và gia tăng nguồn lực cho năm mới.

Đơn cử như Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland - mã: NVL), ngày 31/12/2025 đã hoàn tất phát hành gần 163,7 triệu cổ phiếu để hoán đổi cho khoản nợ tổng giá trị hơn 2.577 tỷ đồng. Giá phát hành là 15.746,667 đồng/cổ phiếu, tương đương cứ 15.746,667 đồng của khoản nợ sẽ đổi thành 1 cổ phiếu mới. Số cổ phiếu nêu trên được phân phối trực tiếp cho hai chủ nợ gồm Công ty CP Novagroup (gần 156,6 triệu cổ phiếu) và Công ty CP Diamond Properties (gần 7,1 triệu cổ phiếu).

Tương tự, trước đó vào giữa tháng 12, CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (mã: HQC) cũng thông qua việc triển khai phát hành cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi nợ. Cụ thể, doanh nghiệp dự kiến phát hành 50 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị hoán đổi khoảng 500 tỷ đồng. Tỷ lệ hoán đổi 10.000 đồng nợ sẽ hoán đổi thành 1 cổ phiếu HQC. Thời gian triển khai dự kiến trong giai đoạn 2025 - 2026, sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Lượng cổ phiếu phát hành riêng lẻ sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày hoàn tất. Nếu kế hoạch được thực hiện đầy đủ, vốn điều lệ của Địa ốc Hoàng Quân sẽ tăng lên khoảng 6.266 tỷ đồng. Theo doanh nghiệp, việc phát hành cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi nợ nhằm cải thiện tình hình tài chính, qua đó giảm áp lực chi phí và đồng thời tăng quy mô vốn điều lệ, phục vụ cho hoạt động của công ty trong giai đoạn tới.

Cũng trong tháng 12, Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Group, mã: DIG) chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp, huy động 1.800 tỷ đồng. Công ty dự kiến dùng 1.200 tỷ đồng để đầu tư vào dự án và 600 tỷ đồng để mua lại trái phiếu. DIG có kế hoạch tất toán trước hạn toàn bộ hai lô trái phiếu trị giá 1.600 tỷ đồng nhằm tối ưu chi phí vốn và nâng cao uy tín trên thị trường. Công ty đã mua lại 800 tỷ đồng trái phiếu vào cuối tháng 11/2025, hiện còn dư nợ 800 tỷ đồng.

Hay, CTCP Tập đoàn Đất Xanh (mã: DXG) tiến hành chào bán 93,5 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho tối đa 20 nhà đầu tư chuyên nghiệp nước ngoài. Cổ phiếu phát hành bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm. Thời gian nhà đầu tư nộp tiền mua cổ phiếu từ 1 - 8/12/2025. Giá chào bán 18.600 đồng/cổ phiếu. DXG dự kiến thu về 1.739,1 tỷ đồng từ đợt chào bán. Toàn bộ số tiền này được dùng để góp vốn vào CTCP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An (công ty con của DXG).

Theo đánh giá của giới chuyên gia, việc đẩy mạnh huy động vốn qua kênh chứng khoán cho thấy các doanh nghiệp địa ốc đang theo đuổi hai mục tiêu trọng yếu: Gia tăng nguồn lực triển khai dự án và tái cơ cấu nợ vay. Động thái này phản ánh sự lạc quan của các chủ đầu tư trước thềm một chu kỳ tăng trưởng mới.

Về thời điểm, các doanh nghiệp đã chủ động nắm bắt "cơ hội vàng" khi thị trường chứng khoán đứng trước triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi, hứa hẹn thu hút dòng vốn ngoại dồi dào. Hơn nữa, trong bối cảnh giá vàng biến động mạnh, bất động sản và chứng khoán vẫn kênh đầu tư ưu tiên của dòng tiền. Ngoài ra, với đặc tính nhạy cảm với chu kỳ tiền tệ, ngành bất động sản kỳ vọng sẽ phản ứng sớm với các tín hiệu lãi suất, từ đó kích hoạt một làn sóng đầu tư mới mạnh mẽ hơn.

Đón đầu dòng vốn mới, cơ hội và thách thức đan xen

Trao đổi với Reatimes, ông Nguyễn Tuấn Anh, Chủ tịch FinPeace nhận định, thị trường chứng khoán đang đóng vai trò ngày càng then chốt trong việc tái cấu trúc vốn cho các doanh nghiệp bất động sản, song cơ hội luôn đi kèm với những thách thức đan xen chặt chẽ.

Để huy động vốn thành công và bền vững, doanh nghiệp bắt buộc phải đảm bảo tính minh bạch, tuân thủ pháp luật và xây dựng chiến lược sử dụng vốn rõ ràng. Nếu chỉ coi việc phát hành cổ phiếu là biện pháp tình thế, doanh nghiệp sẽ sớm đối mặt với áp lực duy trì lợi nhuận trên quy mô vốn mới, đồng thời tiềm ẩn rủi ro quản trị và nguy cơ đánh mất niềm tin từ phía nhà đầu tư. Bên cạnh đó, việc phát hành thêm còn gây lo ngại về tình trạng pha loãng quyền lợi của cổ đông hiện hữu, tạo sức ép lên giá cổ phiếu. Ngoài ra, sự biến động khó lường của thị trường chứng khoán, cùng với chính sách tiền tệ, lãi suất, cũng tác động mạnh đến kế hoạch huy động vốn.

Trong bối cảnh của năm mới, chuyên gia này cho rằng tâm lý nhà đầu tư sẽ trở thành yếu tố quyết định cục diện. Sau một giai đoạn dài cổ phiếu bất động sản đi ngang, thị trường đang rất cần những "cú hích" thực chất để khơi thông lại dòng vốn.

"Giữa tình thế thuận lợi và khó khăn đan xen, doanh nghiệp bất động sản cần chứng minh được tính hiệu quả của từng dự án, minh bạch trong quản lý dòng tiền, tạo lợi thế thu hút vốn. Khi có thể tạo niềm tin với nhà đầu tư, doanh nghiệp sẽ rộng cửa để thu hút vốn trên sàn chứng khoán", ông Nguyễn Tuấn Anh nhìn nhận.

Đối với nhóm doanh nghiệp đang vướng mắc pháp lý hoặc bị đánh giá yếu kém trong năm 2025, ông Nguyễn Tuấn Anh cho rằng, việc công bố sớm các giải pháp tháo gỡ khó khăn triệt để sẽ đóng vai trò như một yếu tố "mở khóa" tâm lý, giúp kích hoạt niềm tin và tạo đà cho một chu kỳ tăng giá mới. 

Trong khi đó, nhóm doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc lại cần chứng minh bằng những kết quả thực chất, cụ thể là việc đưa sản phẩm ra thị trường và tiếp cận thành công người tiêu dùng. Nếu các thông tin tích cực này được công bố kịp thời vào khoảng quý II/2026, doanh nghiệp sẽ thỏa mãn được sự kỳ vọng của các cổ đông kiên nhẫn; ngược lại, nếu thiếu đi các tín hiệu khởi sắc thực tế, rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng mạnh mẽ do sự thất vọng của giới đầu tư.

"Đặc điểm của nhóm cổ phiếu bất động sản là có biên độ điều chỉnh tiềm năng khá lớn. Nếu tâm lý thất vọng lan rộng, thị trường hoàn toàn có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh giá khoảng 30% so với mức giá hiện tại", ông Nguyễn Tuấn Anh cho hay.