Hết thời 'ôm đất chờ tăng giá', nhà đầu tư phía Bắc đang đổi chiến lược?

"Tài sản lõi" của nhà đầu tư được định nghĩa trong chu kỳ mới

Suốt những năm qua, bất động sản nội đô Hà Nội được xem là "tài sản lõi" của giới đầu tư phía Bắc với vị trí trung tâm, tính khan hiếm và khả năng tăng giá ổn định giúp phân khúc này luôn nằm trong danh mục ưu tiên. Song, chỉ trong thời gian ngắn, thị trường bất động sản Hà Nội mà cụ thể là chung cư liên tục chứng kiến đỉnh mới khi mặt bằng giá đã lên tới 10-15 tỷ đồng/căn. Giá tăng nhưng hiệu suất khai thác lại không tăng tương ứng.

Theo đó, lợi suất cho thuê sụt giảm, chỉ còn quanh ngưỡng 2–3%/năm trong khi chi phí cơ hội ngày càng lớn, khiến nhiều nhà đầu tư rơi vào tình thế "giữ tài sản nhưng không tạo ra tiền". Nói cách khác, dòng vốn bị "giam" trong những tài sản có giá trị cao nhưng hiệu quả sử dụng thấp.

Thực tế này buộc thị trường phải định nghĩa lại khái niệm "tài sản lõi". Nếu như trước đây, vị trí trung tâm gần như là tiêu chí duy nhất, thì hiện nay, một tài sản chỉ được coi là "lõi" khi hội tụ đủ 3 yếu tố là pháp lý rõ ràng, hạ tầng đang phát triển và khả năng tạo dòng tiền thực chứng.

Điều này cũng lý giải vì sao giới đầu tư đang và sẽ phải thay đổi tư duy. Bất động sản không còn là kênh "tích trữ giá trị" đơn thuần, mà trở thành một công cụ tài chính có nhiệm vụ chống lạm phát và tạo thu nhập ổn định.

Theo ông Nguyễn Minh Hạnh - Giám đốc Trung tâm phân tích SHS, dòng tiền thông minh trong năm 2026 không hề co lại, mà đang được tái phân bổ mạnh mẽ. Thay vì nắm giữ tiền mặt hoặc tài sản "đóng băng", nhà đầu tư chuyển sang các loại hình có khả năng tạo lợi tức đều đặn, đồng thời vẫn đảm bảo tiềm năng tăng giá.

Xu hướng này kéo theo sự dịch chuyển địa lý rõ rệt. Nếu phía Bắc đang đối mặt với tình trạng bão hòa về giá, thì phía Nam, đặc biệt là các khu vực vệ tinh TP. HCM lại nổi lên như những "tọa độ dòng tiền" mới.

Sức hấp dẫn của khu vực này không đến từ giá rẻ đơn thuần mà nằm ở việc các động lực tăng trưởng đã tiến gần đến giai đoạn vận hành. Hạ tầng liên vùng được đẩy mạnh, các khu công nghiệp quy mô lớn đi vào hoạt động, kéo theo nhu cầu ở thực và nhu cầu thuê thực ngày một gia tăng. Xu hướng dịch chuyển dòng tiền sang bất động sản công nghiệp đang được hình thành.

Trong bức tranh đó, khu vực Bến Lức trước đây là Long An, nay là Tây Ninh đang được nhắc đến như một trường hợp điển hình. Nằm ở vị trí cửa ngõ kết nối TP. HCM với toàn bộ khu vực Đồng bằng sông Cửu Long, khu vực này hội tụ cùng lúc 3 dòng tiền: công nghiệp, an cư vệ tinh và logistics liên vùng.

Xu hướng mới của dòng tiền thông minh

Từ sự hội tụ của hạ tầng và nhu cầu thực, một công thức đầu tư mới đang được thiết lập. Thay vì chỉ kỳ vọng vào tăng giá, nhà đầu tư hướng đến mô hình lợi nhuận kép với 6-8%/năm từ khai thác cho thuê, đặc biệt là nhóm chuyên gia, kỹ sư làm việc tại các khu công nghiệp và 15-20%/năm từ tăng giá tài sản, gắn với tiến độ hoàn thiện hạ tầng.

So với mức lợi suất 2-3% tại nội đô Hà Nội, chênh lệch này đủ lớn để thúc đẩy dòng vốn dịch chuyển. Quan trọng hơn, đây là mô hình đầu tư cân bằng giữa an toàn và tăng trưởng.

Trở lại với phía Nam và khu vực Bến Lức, Tây Ninh, nơi đây được đánh giá là vùng trũng bất động sản khi các khu vực trước đây là Bình Dương, Bà Rịa - Vũng Tàu mức giá đã không còn "mềm" như xưa. Nhiều doanh nghiệp lớn cũng đã nhìn ra tiềm năng khu vực và "đổ bộ" với các dự án bất động sản lớn tại nơi đây.

Tại sự kiện "Xu hướng bất động sản dòng tiền và hạ tầng khu đô thị công nghiệp", ông Nguyễn Minh Hạnh - Giám đốc trung tâm phân tích SHS đã nhắc đến một dự án khi nắm giữ đầy đủ yếu tố đầu tư bền vững tại khu vực này, được định vị theo hướng "vận hành thực", có khả năng đáp ứng "khẩu vị" của đại đa số các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư phía Bắc. Đó là dự án LA Home.

Theo tìm hiểu về dự án, LA Home không mang nặng tính đầu cơ. Dự án này sở hữu lợi thế nằm ngay đối diện Khu công nghiệp Prodezi quy mô 400ha, thu hút dòng FDI. Điều này đồng nghĩa với việc tài sản có thể khai thác ngay khi hình thành, thay vì phải chờ đợi thị trường.

Bài toán lợi nhuận tại đây được xây dựng khá rõ ràng. Một mặt, dòng tiền cho thuê được kỳ vọng đạt mức 6–8%/năm nhờ nhu cầu thực từ lực lượng chuyên gia. Mặt khác, giá trị tài sản được hưởng lợi từ loạt hạ tầng trọng điểm như Vành đai 3, cao tốc Bến Lức - Long Thành hay trục đại lộ kết nối trực tiếp TP. HCM, dự kiến hoàn thiện trong giai đoạn 2025-2026. Chính sách tài chính của dự án cũng đặc biệt hấp dẫn khi khách hàng chỉ cần thanh toán khoảng 15% giá trị tài sản ban đầu, tương đương khoảng 600 triệu đồng cho một sản phẩm trị giá 4 tỷ đồng. Phần còn lại được hỗ trợ vay tới 70%, với lãi suất 0% và thời gian ân hạn gốc kéo dài tới 36 tháng.

Khoảng thời gian 3 năm này không phải ngẫu nhiên, mà được tính toán trùng với chu kỳ hoàn thiện hạ tầng và vận hành khu công nghiệp. Nói cách khác, nhà đầu tư có thể "đi trước một bước", sở hữu tài sản khi giá còn ở vùng thấp, trong khi áp lực tài chính gần như được triệt tiêu trong giai đoạn tăng trưởng mạnh nhất.

Thực tế thị trường cũng đang chứng kiến một sự chuyển dịch, thay đổi của các nhà đầu tư phía Bắc. Ông Đỗ Hoàng Hiệp - Phó Giám đốc Công ty Cổ phần Việt Nam Xanh Invest cho biết, xu hướng dịch chuyển dòng tiền từ Bắc vào Nam đang trở nên rõ nét hơn bao giờ hết, thể hiện qua việc lượng khách hàng phía Bắc tìm hiểu và giao dịch tại các thị trường phía Nam tăng mạnh trong thời gian gần đây.

Theo ông, sự thay đổi này không mang tính ngắn hạn mà phản ánh một bước chuyển trong tư duy đầu tư khi họ đã bắt đầu tìm kiếm các tài sản có thể tạo dòng tiền ổn định. Các khách hàng phía Bắc ngày càng khắt khe hơn trong việc lựa chọn sản phẩm. Đặc biệt, các đô thị gắn với khu công nghiệp, nơi tập trung đông chuyên gia và lao động chất lượng cao, đang trở thành điểm đến ưu tiên nhờ đảm bảo đầu ra dòng tiền bền vững và ít phụ thuộc vào biến động thị trường.

Thị trường bất động sản đang bước vào một chu kỳ mới, nơi mọi tài sản đều phải chứng minh giá trị bằng hiệu quả khai thác thực tế. Trong bối cảnh đó, việc lợi suất nội đô chạm đáy không còn là một tín hiệu tiêu cực, mà là chất xúc tác buộc dòng tiền phải dịch chuyển. Và khi dòng tiền đã dịch chuyển, những công thức đầu tư mới cũng hình thành, phản ánh một chuẩn mực mới, đó là bất động sản phải vừa giữ giá trị, vừa tạo dòng tiền, vừa có dư địa tăng trưởng.