Tại báo cáo chiến lược thị trường tháng 11 vừa công bố, CTCP Chứng khoán VNDirect kỳ vọng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên HoSE sẽ tăng trưởng 26% so với cùng kỳ trong năm tài chính 2021. Đặc biệt trong đó, bất động sản, dầu khí, bán lẻ, thực phẩm và đồ uống được cho là có thể sẽ quay trở lại đà tăng trưởng lợi nhuận trong quý IV/2021.
Nhìn lại thị trường chứng khoán Việt trong tháng 10 vừa qua, tâm lý thị trường đã tích cực hơn sau sự nới lỏng giãn cách ở cả Hà Nội và TP.HCM. Đáng chú ý, gói kích thích kinh tế mới có khả năng được thông qua vào cuối năm 2021 đã nâng cao niềm tin của các nhà đầu tư về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới. Đi cùng với đó, VN-Index đã vượt đỉnh lịch sử trong những phiên cuối tháng 10.
Triển vọng thị trường tháng 11 được cho là tích cực với 4 yếu tố cơ bản:
Thứ nhất, những tín hiệu tích cực trong việc mở cửa trở lại nền kinh tế. Theo đó, số ca mắc mới hàng ngày giảm mạnh trong tháng 10 xuống mức trung bình 3.000 - 4.000 ca/ngày. Tỷ lệ tiêm chủng tiếp tục tăng trong tháng 10. Tính đến ngày 19/10/2021, Việt Nam đã tiêm chủng đầy đủ cho khoảng 19,6% dân số, cao gần gấp đôi so với cùng kỳ tháng 9, và khoảng 29,8% dân số đã được tiêm 1 mũi vắc-xin.
Ngày 13/10/2021, Chính phủ ban hành Nghị quyết số 128/NQ-CP về “Thích ứng an toàn, linh hoạt và kiểm soát hiệu quả đại dịch Covid-19”. Sau đó, hầu hết các tỉnh, thành phố trên cả nước đã nới lỏng các biện pháp giãn cách xã hội và mở cửa trở lại các hoạt động kinh tế. Điều này dẫn đến mức độ di chuyển của người dân tới các địa điểm bán lẻ và giải trí ở cấp quốc gia đã chứng kiến sự phục hồi ổn định trong vài tuần qua.
Thứ hai, kỳ vọng các gói kích thích kinh tế mới được thông qua trong quý IV/2021.
"Chúng tôi kỳ vọng Chính phủ sẽ ban hành thêm các gói kích thích kinh tế trong quý IV/2021 bao gồm: Trợ cấp tiền mặt cho những người bị ảnh hưởng tiêu cực bởi đại dịch Covid-19, giảm thuế (thuế giá trị gia tăng, thuế thu nhập doanh nghiệp), tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng giao thông và năng lượng", báo cáo nêu.
Các gói kích thích kinh tế bổ sung được kỳ vọng sẽ giúp đẩy nhanh sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam trong năm 2022.
Các gói kích thích kinh tế mới được thông qua trong quý IV/2021 sẽ là yếu tố tạo động lực tăng trưởng cho thị trường chứng khoán 2 tháng cuối năm
Thứ ba, mùa kết quả kinh doanh quý III/2021 bắt đầu với kết quả ban đầu tích cực hơn dự báo.
Tính tới ngày 1/11/2021, 651 công ty niêm yết, chiếm 37,3% tổng số doanh nghiệp niêm yết và 82% giá trị vốn hóa thị trường, đã công bố kết quả quý III/2021. Theo đó, tổng lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết đã công bố kết quả kinh doanh quý III/2021 tăng trưởng 21,5% so với cùng kỳ.
Trong 9 tháng đầu năm 2021, lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết trên 3 sàn tăng 55,1% so với cùng kỳ (tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm 2021 được tính trên các công ty đã công bố kết quả kinh doanh quý III/2021).
Trên cơ sở đó, VNDirect duy trì dự phóng lợi nhuận năm 2021 đồng thời duy trì triển vọng tích cực cho năm 2022. Cụ thể, lợi nhuận của một số ngành như bán lẻ và thực phẩm và đồ uống được kỳ vọng sẽ phục hồi trong quý IV/2021, trong khi lợi nhuận của ngành dầu khí, bất động sản và thép duy trì ở mức cao.
Dự báo tăng trưởng EPS năm 2021 của các công ty niêm yết trên HOSE là 26%. Đối với năm 2022, VNDirect đặt ra kỳ vọng tăng trưởng EPS của các công ty niêm yết trên HOSE duy trì ở mức cao 21% so với cùng kỳ. Một số ngành có thể cải thiện mạnh mẽ lợi nhuận trong năm 2022 bao gồm: Bất động sản, hàng hóa và dịch vụ công nghiệp, dầu khí.
Ở góc nhìn xa hơn cho năm 2023, VNDirect dự báo tăng trưởng EPS của các công ty niêm yết trên HOSE là 18% so với cùng kỳ.
Số liệu cho thấy, VN-INDEX hiện được giao dịch ở mức P/E là 16,9 lần, cao hơn một chút so với P/E trung bình 3 năm là 16,0 lần và chiết khấu khoảng 12% so với mức đỉnh vào cuối tháng 6. Nhóm nghiên cứu VNDirect nhận định: "Thị trường chứng khoán đã phần nào phản ánh rủi ro giảm giá liên quan đến làn sóng Covid-19 thứ tư. Thị trường hiện đang chuyển hướng tập trung sang câu chuyện phục hồi kết quả kinh doanh trong quý IV/2021 cũng như triển vọng kinh doanh trong năm tới".
Bởi đó, VNDirect duy trì dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2022 - 2023 ở mức 21%/18% nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của nhóm doanh nghiệp xuất khẩu, dầu khí và bất động sản. Và định giá thị trường được cho là vẫn hấp dẫn với tầm nhìn dài hạn.
"Thị trường sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh lãi suất tiền gửi ở mức thấp hiện nay. Chúng tôi kỳ vọng VN-INDEX sẽ dao động trong vùng 1.380 - 1.480 điểm trong tháng 11", báo cáo nhấn mạnh.
Yếu tố hỗ trợ tích cực bao gồm triển khai vắc-xin nhanh hơn và vắc-xin sản xuất trong nước được đưa ra thị trường sớm hơn dự kiến. Tuy nhiên, một số rủi ro tiềm ẩn cũng được chỉ ra, đó là các biện pháp giãn cách xã hội quyết liệt hơn được thực thi để ngăn chặn dịch bệnh và FED có khả năng thu hẹp gói nới lỏng định lượng QE kể từ quý IV/2021./.
