Báo cáo chiến lược thị trường tháng 4 của Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết môi trường pháp lý và lãi suất đã có những tín hiệu thay đổi. Ngân hàng Nhà nước (SBV) đã ban hành quyết định giảm lãi suất tái chiết khấu (14/3) và tái cấp vốn (31/3) lần lượt xuống 3,5% và 5,5%, cùng với giảm trần lãi suất huy động ngắn hạn, nhằm tạo điều kiện hạ lãi suất cho vay, khơi thông dòng vốn tín dụng để hỗ trợ nền kinh tế. Ngoài ra, sau khi Nghị định 08 được ban hành, dự thảo sửa đổi Thông tư 16, với các điều kiện mới cho phép các tổ chức tín dụng mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành mới nhằm tài trợ vốn lưu động và mua lại các trái phiếu doanh nghiệp không niêm yết, cũng được SBV đưa ra lấy ý kiến và chúng tôi kỳ vọng dự thảo này sẽ mở nút thắt về dòng tiền cho các doanh nghiệp bất động sản.
Đối với các yếu tố từ thị trường quốc tế, Fed trong bối cảnh một số ngân hàng đổ vỡ gần đây, đã không thay đổi mức đỉnh lãi suất so với hồi tháng 12/2022, mặc dù lạm phát giảm chậm hơn và nền kinh tế tạm thời không yếu như kỳ vọng. Trong khi VDSC tin rằng tốc độ giảm của lạm phát trong các tháng tới sẽ có phần nhanh hơn do nền cao năm ngoái, và chính sách thắt chặt của Fed sẽ dần các tác động sâu rộng hơn tới nền kinh tế, thì rủi ro liên quan tới hệ thống ngân hàng tạm thời trong tầm kiểm soát khi Fed đã hút tiền trở lại trong tuần cuối tháng Ba.
Xét bối cảnh tương đối thuận lợi trên cùng với việc thanh khoản đang có xu hướng cải thiện, VDSC kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 4 sẽ có xu hướng tăng và dao động trong biên độ 1.040 - 1.120 điểm.
VDSC cho biết rủi ro giảm dưới khoảng dao động nhiều khả năng sẽ đến từ việc lợi nhuận quý I/2023 tăng trưởng kém hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, VDSC cho rằng tác động tiêu cực của yếu tố này có thể sẽ hạn chế do những doanh nghiệp, mà được dự báo có kết quả kinh doanh quý I không thuận lợi, cũng đã công bố kế hoạch về lợi nhuận khá thấp trong năm 2023, và thị trường cũng đã chiết khấu phần nào các thông tin này vào giá cổ phiếu.
Trên cơ sở đó, VDSC cho rằng thị trường đang mang lại các cơ hội giao dịch ngắn hạn, đặc biệt ở các nhóm ngành có độ nhạy cao với lãi suất như ngân hàng, chứng khoán, và bất động sản - xây dựng. Ngoài ra, các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý I/2023 tích cực hơn mặt bằng chung của thị trường cũng là những cơ hội giao dịch ngắn hạn đáng xem xét. Với quan điểm là cơ hội ngắn hạn, VDSC bảo lưu khuyến nghị nhà đầu tư chỉ phân bổ 30 - 50% giá trị danh mục cho các ý tưởng đầu tư này và cân nhắc hiện thực hóa lợi nhuận khi các số liệu kinh doanh quý I chính thức được công bố./.
