Một doanh nghiệp BĐS có tiếng ghi nhận lợi nhuận tăng gấp 6 lần so với cùng kỳ

Trong quý III/2025, doanh thu thuần của Công ty Cổ phần (CTCP) BV Land (UPCoM: BVL) đạt mức hơn 202 tỷ đồng, tăng gần 14% so với cùng kỳ. Giá vốn giảm nhẹ giúp lợi nhuận gộp vọt lên 58,119 tỷ (biên gộp ~28,7%, so với ~14,6% quý III/2024).

Sau khi trừ đi các chi phí khác, BV Land lãi ròng gần 37 tỷ đồng, gấp 6,5 lần so với cùng kỳ.

Kết quả đột biến này do các đơn vị thành viên hiện vẫn duy trì hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, dù tốc độ tiêu thụ sản phẩm chậm hơn so với mức tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, BVL ghi nhận doanh thu thuần và lãi ròng đạt gần 1.300 tỷ đồng và gần 299 tỷ đồng. Kết quả này đến từ việc mở rộng quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như các chi phí được kiểm soát hiệu quả.

Trong đó, doanh thu thuần từ kinh doanh bất động sản trong 9 tháng của BV Land đạt gần 838 tỷ đồng, gấp 6,3 lần. Doanh thu tài chính của doanh nghiệp cũng ghi nhận cao hơn 49 tỷ đồng, gấp 3,9 lần nhờ lãi tiền gửi tăng và phát sinh gần 4 tỷ đồng lãi được chia từ tiền nhàn rỗi tại Dự án Tây Dĩnh Trì.

Tại thời điểm ngày 30/9/2025, tổng tài sản của BVL đạt 2.654,822 tỷ đồng. Nợ phải trả là 1.036,710 tỷ, vốn chủ sở hữu 1.618,112 tỷ. Tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ khoảng 0,64 lần; hệ số vốn chủ sở hữu/tổng tài sản khoảng 61%. Điều này cho thấy cấu trúc vốn hiện còn tương đối thận trọng giữa bối cảnh thị trường vẫn còn nhiều biến động.

Nợ phải trả của doanh nghiệp tăng mạnh so với đầu năm (từ 498,707 tỷ lên 1.036,710 tỷ), chủ yếu do nhu cầu vốn để triển khai cho dự án.

Trong nợ ngắn hạn "người mua trả tiền trước" ở mức 78,924 tỷ đồng, thấp hơn so với thời điểm đầu năm (110,290 tỷ đồng). Sự sụt giảm này xuất phát từ việc bàn giao/ghi nhận doanh thu hoặc điều chỉnh về tiến độ bán và thu tiền.

Lượng hàng tồn kho của doanh nghiệp BĐS ở mức 771,655 tỷ đồng (giá gốc) tại 30/09/2025, chiếm khoảng ~29% tổng tài sản.

Cơ cấu cho thấy chi phí sản xuất kinh doanh dở dang 433,494 tỷ, thành phẩm BĐS 240,601 tỷ, còn lại là hàng hóa. Như vậy, công ty có nguồn hàng đã hoàn thành đủ lớn để ghi nhận nhanh khi bán, đồng thời vẫn duy trì pipeline dự án đang xây dựng để đảm bảo doanh thu tương lai.

Đối với danh mục người mua trả tiền trước hiện ghi nhận các dự án quen thuộc của BV Land, gồm: Diamond Hill Thái Nguyên (khoản người mua trả trước ~12,466 tỷ), Khu đô thị mới phía Tây Đình Trì (~5,961 tỷ) và các khoản liên quan Diamond Hill khác.

Những con số này cho thấy sức bán vẫn hiện hữu nhưng quy mô chưa lớn, do đó biến doanh thu gối đầu trong 1-2 quý tới sẽ phụ thuộc đáng kể vào tốc độ bán/thu tiền thực tế ở các dự án trọng điểm.

Một trong những điểm sáng của bản báo cáo tài chính này là chi phí lãi vay ghi nhận thấp so với quy mô doanh thu - lợi nhuận, dòng tiền kinh doanh dương.

Tuy nhiên, nợ phải trả tăng gấp đôi so với đầu năm được xem là thách thức lớn đối với BV Land trong việc đẩy nhanh lượng hàng tồn. Dự kiến, thời gian tới BV Land tiếp tục bán các sản phẩm còn lại của 3 dự án gồm: BV Diamond Hill Bắc Giang, Bavella Lạc Ngàn, Bavella Green Park. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng sẽ tập trung vào công tác thu hồi nợ công, chuẩn bị ra mắt các sản phẩm thuộc Dự án BV Diamond Hill Thái Nguyên.

Về của để dành, số tiền người mua trả trước cho căn hộ tại Dự án Diamond Hill giảm từ hơn 106 tỷ đồng xuống còn hơn 60 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh nghiệp hiện nhận được hơn 12 tỷ đồng tiền trả trước cho dự án Diamond Hill Thái Nguyên và gần 6 tỷ đồng cho dự án Tây Dĩnh Trì.

Với kho hàng dự án đủ dày để duy trì ghi nhận, nhưng người mua trả tiền trước giảm so với đầu năm cùng với việc nợ phải trả tăng đã đặt ra yêu cầu BV Land cần duy trì nhịp bán đều tay cũng như chuyển đổi lượng hàng tồn kho thành tiền mạnh hơn trong thời gian tới.