Một doanh nghiệp nhà Viettel bất ngờ lấn sân sang lĩnh vực bất động sản

Sự dịch chuyển của Viettel Construction (mã: CTR) sang lĩnh vực bất động sản không phải là bước đi ngẫu hứng, mà phản ánh rõ định hướng tái cấu trúc hoạt động theo hướng đa trụ cột.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, doanh nghiệp lần đầu tiên công bố kế hoạch tham gia phát triển nhà ở xã hội và nhà ở cho lực lượng vũ trang - một phân khúc vốn được xem là "khó nhưng thiếu". Mục tiêu đặt ra là 50.000 căn hộ, tương đương khoảng 5% quy mô chương trình 1 triệu căn nhà ở xã hội mà Chính phủ đang thúc đẩy.

Đi cùng với đó, Viettel Group đã cho phép sử dụng thương hiệu "Viettel Home", cho thấy dự án không chỉ mang tính thử nghiệm, mà được đặt trong chiến lược dài hạn.

Khi biên lợi nhuận trở thành động lực

Một trong những lý do khiến Viettel Construction lựa chọn phân khúc nhà ở xã hội nằm ở bài toán hiệu quả tài chính. Theo cơ chế hiện hành, mức lợi nhuận định mức cho loại hình này là khoảng 10% - cao hơn đáng kể so với mức 4-5% mà doanh nghiệp đang duy trì trong các mảng truyền thống.

Tuy nhiên, lợi nhuận cao hơn không đồng nghĩa dễ triển khai. Nhà ở xã hội đi kèm nhiều ràng buộc về giá bán, quy trình phê duyệt và quỹ đất, khiến bài toán không nằm ở biên lợi nhuận lý thuyết, mà ở khả năng tổ chức thực thi dự án trên quy mô lớn.

Thay đổi vai trò trong chuỗi giá trị

Việc đặt mục tiêu phát triển 50.000 căn nhà cũng cho thấy Viettel Construction đang dịch chuyển khỏi vai trò thuần túy là nhà thầu sang vị trí chủ động hơn trong chuỗi giá trị bất động sản.

Doanh nghiệp hiện vẫn duy trì 4 trụ cột kinh doanh chính gồm: Vận hành hạ tầng viễn thông, xây dựng dân dụng - công nghiệp, giải pháp kỹ thuật - năng lượng tái tạo và đầu tư hạ tầng cho thuê. Tuy nhiên, với việc bổ sung bất động sản nhà ở, cấu trúc này đang dần mở rộng theo hướng tích hợp sâu hơn.

Ở mảng xây dựng, công ty đặt mục tiêu đến năm 2030 có thể triển khai ít nhất 10.000 căn nhà mỗi năm - con số cho thấy quy mô tham gia thị trường không nhỏ nếu kế hoạch được hiện thực hóa.

Việc một doanh nghiệp "ngoài ngành" bước vào bất động sản không phải là điều mới, nhưng phân khúc nhà ở xã hội lại là câu chuyện khác. Đây là thị trường có nhu cầu thực lớn, song lại đòi hỏi sự kiên trì và năng lực xử lý pháp lý, tài chính ở mức cao.

Trong bối cảnh nguồn cung nhà ở giá hợp lý tại các đô thị lớn vẫn khan hiếm, sự tham gia của những doanh nghiệp có nền tảng kỹ thuật và tổ chức như Viettel Construction có thể giúp cải thiện cán cân thị trường.

Tuy vậy, thách thức lớn nhất vẫn nằm ở quỹ đất, thủ tục đầu tư và khả năng kiểm soát chi phí - những yếu tố đã khiến không ít doanh nghiệp gặp khó khi theo đuổi phân khúc này.

Kế hoạch doanh thu năm 2026 của doanh nghiệp được đặt ở mức 15.653 tỷ đồng, tăng hơn 11% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 622 tỷ đồng, tăng gần 4%. Dù mức tăng lợi nhuận không quá đột biến, nhưng phản ánh chiến lược tăng trưởng theo hướng ổn định và có kiểm soát.

Trong bức tranh đó, bất động sản, đặc biệt là nhà ở xã hội đang được xem như một "mảnh ghép mới" để mở rộng không gian tăng trưởng trong dài hạn.

Việc tham gia lĩnh vực này, vì thế, không chỉ là một cơ hội kinh doanh, mà còn là phép thử đối với năng lực chuyển mình của Viettel Construction khi từ một doanh nghiệp xây lắp sang một nhà phát triển dự án thực thụ.