Thích
Trong thông báo mới đây của Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM, ngày giao dịch đầu tiên của Công ty Cổ phần (CTCP) KCN Nam Tân Uyên trên sàn HoSE sẽ vào ngày 28/10/2025 với mức giá tham chiếu phiên chào sàn 161.470 đồng/cp; biên độ ±20% (khối lượng niêm yết 23.999.980 cp).
Đây được xem là dấu mốc chuyển đổi quan trọng, thường kéo theo việc mở rộng tệp nhà đầu tư, giúp cải thiện thanh khoản cũng như khả năng xem xét vào các rổ chỉ số sau giai đoạn theo dõi. Điều này có thể ảnh hưởng tích cực đến chi phí vốn chủ sở hữu cũng như định giá trung hạn.
Ngay trước thềm chuyển sàn, cổ phiếu NTC đã trở thành điểm sáng hiếm hoi khi có cú lội ngược dòng ấn tượng. Thị trường chứng khoán Việt Nam trong phiên giao dịch ngày 20/10 đã chứng kiến mức giảm kỷ lục trong 25 năm lịch sử.
Theo đó, chỉ số VN-Index đóng cửa giảm gần 95 điểm (-5,47%), lùi xuống mức 1.636,43 điểm.
Điều này kéo theo áp lực bán tháo diễn ra trên khắp các nhóm ngành, trong đó có nhóm BĐS khi hàng loạt các mã lớn đều giảm kịch sàn như: CEO, DXG, PDR, KBC...
Là điểm sáng hiếm hoi, cổ phiếu NTC đã có pha lội ngược dòng khi nhích 0,24% lên 165.000 đồng/cổ phiếu.
Vì đâu NTC có cú lội ngược dòng?
Một trong những nguyên nhân đầu tiên dẫn đến việc cổ phiếu NTC ghi nhận dấu hiệu nhích lên giữa bối cảnh cả thị trường "tím" có thể do hiệu ứng chuyển sàn.
Việc lên sàn HoSE đa phần sẽ kéo theo việc mở rộng tệp nhà đầu tư, thanh khoản được cải thiện cũng như khả năng được xem xét vào rổ chỉ số sau giai đoạn thử thách.
Hiện nay, mức 165.000 đồng trên UPCoM cao hơn tham chiếu chào sàn 161.470 đồng, điều này cho thấy thị trường đang định vị trước một bước cho thanh khoản.
Thứ nữa là việc trước thềm chuyển sàn, NTC đã chốt quyền trả cổ tức tiền mặt 60% cho năm 2024 với mức 6.000 đồng/cp, tổng chi gần 144 tỷ đồng. Điều này nối dài truyền thống cổ tức tiền mặt cao, giúp hỗ trợ tổng lợi tức và góp phần thu hút các nhà đầu tư.
Cuối cùng, một trong những lý do khiến cổ phiếu NTC có cú lội ngược dòng đến từ kết quả kinh doanh cải thiện cùng việc quỹ đất vẫn còn nhiều dư địa phát triển.
Trong quý II/2025, NTC báo lãi sau thuế tăng 48% so với cùng kỳ. Giai đoạn 6 tháng của năm 2025, doanh thu của NTC tăng 124%, LNST tăng 27%, điều này cho thấy chu kỳ cho thuê/ghi nhận doanh thu có nhiều dấu hiệu khởi sắc.
Tài sản cốt lõi của doanh nghiệp cũng củng cố khi NTC là chủ đầu tư/bên phát triển đối với 3 KCN lớn tại Bình Dương như: Nam Tân Uyên với quy mô 332ha, Nam Tân Uyên mở rộng với 288,5ha và Nam Tân Uyên mở rộng giai đoạn 2 với 346ha, tỷ lệ lấp đầy các KCN này đều đạt ở mức cao.
Khu công nghiệp Nam Tân Uyên. Ảnh: Internet
Một trong những điểm sáng của CTCP Khu công nghiệp Nam Tân Uyên đến từ cả cầu thuê thực và khung pháp lý.
Đối với phía cầu, phía Nam của TP. HCM hiện đang duy trì mức hấp thụ ổn định với thị trường kho/xưởng xây sẵn đều ghi nhận hấp thụ ròng 85.000m2 trong quý II/2025.
Tổng quy mô kho xây sẵn tại vùng kinh tế trọng điểm phía Nam hiện tiệm cận 6,4 triệu m2 trong khi giá chào thuê nhích tăng, suất sinh lời giữ ổn định.
Các báo cáo ngành đều chỉ ra khu vực Bình Dương cũ (nay là TP. HCM) tiếp tục là cực hút nhờ hạ tầng - chuỗi cung ứng hoàn thiện, được tiếp thêm "lửa" nhờ loạt dự án FDI quy mô, trong đó có nhà máy LEGO hướng đến việc vận hành bằng năng lượng sạch - củng cố thêm câu chuyện sản xuất xanh, điều được xem là mục tiêu chi phối quyết định đầu tư của nhiều tập đoàn trên thế giới.
Dưới góc độ pháp lý, việc quỹ đất mở rộng gần 346ha của Nam Tân Uyên đã có cơ sở pháp lý với thời hạn hoạt động đến năm 2059 đã giúp tạo "đường băng" đủ dài để NTC có thể thương mại hóa theo nhịp cầu thuê.
Ngoài ra, bức tranh về tình hình kinh tế vĩ mô cũng có nhiều khởi sắc khi FDI 9 tháng 2025 giải ngân đạt 18,8 tỷ USD, mức cao nhất 5 năm qua.
Trong số đó, ngành chế biến và chế tạo chiếm gần 83%, điều này đảm bảo "đầu ra" cho đất KCN. Nhờ quỹ đất có thời hạn sử dụng dài, NTC có nhiều tiềm năng chuyển lợi thế từ tài sản cốt lõi thành doanh thu/biên lợi nhuận.
Luật Đất đai 2024 cũng cho phép các tổ chức có vốn đầu tư nước ngoài có quyền sở hữu quyền sử dụng đất tại các KCN/CCN giúp giảm "ma sát" trong giao dịch thứ cấp, góp phần cải thiện tính thanh khoản theo tài sản KCN và mặt bằng định giá dài hạn.
Việc NTC lên HoSE là tín hiệu cho chu kỳ "tái định vị dòng tiền công nghiệp", khi nhà đầu tư quay lại nhóm doanh nghiệp có đất sạch, cổ tức thật và dòng tiền đều, thay vì chạy theo các mã BĐS dân cư rủi ro cao.
Dự kiến trong thời gian tới, định giá sẽ bám sát tiến độ thương mại hóa giai đoạn mở rộng, diễn biến FDI và kỷ luật tài chính sau khi "mở room" thanh khoản trên HoSE.
Có thể thấy, NTC đang là case tiêu biểu của nhóm KCN phía Nam đáng để theo dõi sát trong điều kiện quản lý rủi ro pháp lý - hạ tầng - vốn một cách chặt chẽ.
Theo tìm hiểu, CTCP KCN Nam Tân Uyên được thành lập năm 2005 nhằm triển khai dự án KCN Nam Tân Uyên với diện tích gần 332ha (dự án đã lấp đầy).
Trong giai đoạn từ năm 2010 - 2015, doanh nghiệp này tiếp tục được phê duyệt dự án khu công nghiệp Nam Tân Uyên mở rộng với quy mô gần 289ha (dự án đã lấp đầy 100% diện tích đất công nghiệp);
Giai đoạn từ năm 2016 tới nay, CTCP KCN Nam Tân Uyên đã được phê duyệt quy hoạch chi tiết 1/2000 triển khai dự án Khu công nghiệp Nam Tân Uyên mở rộng - giai đoạn II với quy mô 346ha.
Trong 6 tháng đầu năm 2025, doanh nghiệp này mang về 277 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 124% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 169 tỷ đồng, tăng 29%.
Nam Tân Uyên đặt kế hoạch kinh doanh trong năm nay với doanh thu đạt gần 793 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 284 tỷ đồng. Doanh nghiệp hiện đã hoàn thành gần 60% mục tiêu lợi nhuận năm.
