Thách thức của LDG trước Đại hội đồng cổ đông năm 2024

Kinh doanh liên tục lao dốc, LDG bán tài sản để trả nợ vay

Hội đồng quản trị CTCP Đầu tư LDG (Mã: LDG - HoSE) mới công bố nghị quyết thông qua chủ trương tái cơ cấu tài sản, dự án của công ty. Cụ thể, LDG sẽ thực hiện các phương án cơ cấu gồm: Hợp tác với các đối tác có năng lực tài chính để phát triển dự án và chuyển nhượng một phần hoặc toàn bộ dự án, cổ phần do Công ty hay Công ty con đang sở hữu. Mục đích của quyết định là để giải quyết nhu cầu về tài chính của Công ty, phục vụ cho việc thanh toán các khoản nợ trái phiếu, khoản nợ ngân hàng và các khoản nợ khác đồng thời đảm bảo nguồn tài chính để phát triển dự án.

Các dự án LDG dự định tái cơ cấu bao gồm Dự án Khu du lịch biển Bãi Bụt - Sơn Trà (do CTCP Hải Duy làm Chủ Đầu tư) và Dự án khu chung cư lô C1 tại phường Bình An, thành phố Dĩ An, tỉnh Bình Dương (do CTCP Đầu tư LDG làm Chủ Đầu tư) và các tài sản, dự án khác thuộc sở hữu của Công ty Đầu tư LDG.

Dự án Bãi Bụt - Sơn Trà có quy mô đến 29ha, tổng vốn đầu tư hơn 8.036,4 tỷ đồng ở vị trí đắc địa và từng được LDG coi là một trong những dự án chiến lược. Dự án khu chung cư lô C1 (phường Bình An, thành phố Dĩ An, tỉnh Bình Dương) là một phần của dự án khu căn hộ LDG Sky, tổng vốn đầu tư 4.664,2 tỷ đồng.

Lý giải về nguyên nhân muốn thoái vốn, cả hai dự án trên đều có dấu hiệu đội vốn đầu tư và chậm triển khai. Năm 2021, Công ty cho biết dự án Khu du lịch biển Bãi Bụt - Sơn Trà có vốn đầu tư 4.655 tỷ đồng, nhưng tới năm 2023, vốn đầu tư được xác định là 8.036,4 tỷ đồng. Còn dự án LDG Sky, năm 2021 có vốn đầu tư 2.944 tỷ đồng; đến năm 2023 đã đội lên 4.664,2 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2023, tính đến ngày 31/12/2023, tổng nguồn vốn của LDG đạt 7.415 tỷ đồng (giảm khoảng 445 tỷ đồng so với đầu năm), trong đó hơn 60% đến từ nợ phải trả. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền hiện chỉ có 3,58 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả của Đầu tư LDG là 4.548 tỷ đồng, cao gấp gần 1,6 lần vốn chủ sở hữu. Trong đó chiếm phần lớn gần 1.243 tỷ đồng là khoản nợ ngắn hạn từ các chi phí phải trả ngắn hạn khác. Xếp sau là khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn từ các ngân hàng trong nước như Sacombank, VPBank, SeABank,… gần 982 tỷ đồng. Các khoản nợ phải trả dài hạn khác cũng lên tới 940 tỷ đồng.

Đáng chú ý, khoản nợ 366 tỷ đồng từ lô trái phiếu mã LDGH2123002 của LDG ngày 10/12/2023 sẽ đến kỳ đáo hạn. Với 4.000 trái phiếu đã phát hành, lô trái phiếu đạt tổng trị giá 400 tỷ đồng, lãi suất 11,5%/ năm, trả lãi 1 tháng/ lần. Được biết trước đó vào cuối năm 2022, LDG đã thực hiện mua lại 33,6 tỷ đồng trái phiếu. Mục đích phát hành lô trái phiếu là tăng quy mô vốn hoạt động doanh nghiệp. Vì vậy trước ngày 10/12, LDG cần một nguồn vốn lớn để thực hiện nghĩa vụ trả nợ.

Trong bối cảnh các dự án đều chưa đủ điều kiện kinh doanh và áp lực từ nợ xấu ngân hàng, việc bán các cổ phần, dự án là lựa chọn duy nhất để giải quyết dòng tiền trả nợ đồng thời triển khai dự án còn lại.

Kỷ lục lỗ ròng hơn 374 tỷ đồng trong năm 2023

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh hợp nhất quý IV/2023, LDG ghi nhận mức sụt giảm đáng kể trong sản xuất kinh doanh, các chỉ số tài chính ghi nhận hàng loạt con số âm, báo động tình hình lỗ kỷ lục của công ty.

Cụ thể, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ của LDG trong quý IV âm 36,99 tỷ đồng, giảm 179% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế tiếp tục lỗ 165,08 tỷ đồng so với cùng kỳ chỉ lỗ 4,06 tỷ đồng, tức lỗ thêm 161,02 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp âm 92,66 tỷ đồng, giảm 102,88 tỷ đồng. Ngoài ra trong kỳ, LDG đã tiết giảm chi phí tài chính 29% (35,82 tỷ đồng), chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp 19,5% (26,93 tỷ đồng). Tuy nhiên, dù đã giảm bớt các khoản chi phí, LDG vẫn ghi nhận lỗ hàng trăm tỷ đồng, chủ yếu do kinh doanh dưới giá vốn và hụt doanh thu tài chính.

Luỹ kế cả năm 2023, Công ty Đầu tư LDG ghi nhận doanh thu ở mức âm 36,51 tỷ đồng, sụt giảm mạnh mẽ so với cùng kỳ dương 193 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế lỗ 374,4 tỷ đồng so với 4,2 tỷ đồng lãi trong năm 2022, tức giảm 378,65 tỷ đồng. Bên cạnh đó, doanh thu hoạt động tài chính cũng giảm gần 100% với con số khá khiêm tốn 132 triệu trong cả năm 2023.

Ngày cuối cùng đăng ký tham gia Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2024 của Đầu tư LDG là ngày 20/03/2024. Phiên họp tới đây là cơ hội để LDG giải quyết bài toán kinh doanh của doanh nghiệp trong năm 2024 đồng thời tháo gỡ những vướng mắc, khôi phục niềm tin với nhà đầu tư. Trước tâm lý hoài nghi của cổ đông, công ty cần đề ra biện pháp và chiến lược rõ ràng cho tương lai của LDG.

Thông tin về diễn biến của LDG và cuộc họp cổ đông sẽ tiếp tục được cập nhật trong thời gian tới.

Kết thúc phiên giao dịch sáng ngày 20/3, giá trị cổ phiếu LDG ghi nhận đạt 3.040 đồng/ cổ phiếu.