Thích
Duy trì tăng trưởng doanh thu từ hoạt động cốt lõi
Theo Báo cáo tài chính quý I/2026 (kết thúc tại ngày 31/12/2025) của CTCP Phát triển Hạ tầng Vĩnh Phúc (HNX: IDV) công bố mới đây cho thấy, doanh thu tiếp tục tăng so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm do biến động ở nhóm thu nhập tài chính. Diễn biến này phản ánh đặc điểm quen thuộc của doanh nghiệp hạ tầng khu công nghiệp trong giai đoạn đầu tư, khi hiệu quả kinh doanh phụ thuộc vào tiến độ khai thác dự án trong các kỳ tiếp theo.
Trong bối cảnh bất động sản khu công nghiệp đang bước vào giai đoạn sàng lọc, kết quả của IDV cho thấy doanh nghiệp duy trì được nền tảng vận hành ổn định, đồng thời tiếp tục tập trung nguồn lực cho đầu tư hạ tầng.
Khu công nghiệp Khai Quang (do Công ty con của IDV - VPID làm chủ đầu tư) là một trong những khu công nghiệp trọng điểm của tỉnh Vĩnh Phúc.
Thực tế, sau giai đoạn biến động mạnh do địa chính trị và chu kỳ thắt chặt tài chính toàn cầu, dòng vốn FDI vào Việt Nam đang có xu hướng ổn định trở lại, trong đó lĩnh vực sản xuất - chế biến vẫn là trọng tâm.
Tuy nhiên, cấu trúc dòng vốn đang thay đổi theo hướng thận trọng hơn, với yêu cầu cao hơn về hạ tầng, pháp lý và khả năng vận hành khu công nghiệp. Các nhà đầu tư nước ngoài ngày càng quan tâm đến khu công nghiệp có hạ tầng hoàn chỉnh, kết nối giao thông - logistics thuận lợi và dịch vụ vận hành ổn định. Xu hướng này khiến lợi thế cạnh tranh của các doanh nghiệp hạ tầng khu công nghiệp không còn nằm chủ yếu ở quy mô, mà chuyển dần sang chất lượng khai thác và hiệu quả vận hành.
Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp khu công nghiệp quy mô vừa như IDV có điều kiện tham gia thị trường theo hướng ổn định hơn, khi nhu cầu thuê đất và dịch vụ đi kèm được cải thiện theo chiều sâu, chứ không phụ thuộc vào các đợt ghi nhận đột biến.
Theo báo cáo tài chính quý I/2026, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của IDV đạt 23,38 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Việc doanh thu duy trì tăng trưởng trong quý đầu năm cho thấy hoạt động khai thác hạ tầng và dịch vụ của IDV vẫn giữ được nhịp ổn định.
Lợi nhuận sau thuế quý I/2026 của IDV đạt hơn 28,2 tỷ đồng, giảm 28,3% so với cùng kỳ năm trước (39,4 tỷ đồng). Theo giải trình của doanh nghiệp, nguyên nhân chính đến từ sự sụt giảm doanh thu tài chính quý I năm nay (đạt 19,76 tỷ đồng), giảm 18,19 tỷ đồng so với cùng kỳ (doanh thu tài chính quý 1 năm trước đạt 37,95 tỷ đồng). Đồng thời, do lợi nhuận sau thuế của công ty con là VPID Hà Nam chuyển về giảm 9,19 tỷ đồng, tiền cổ tức từ các khoản đầu tư dài hạn và bán cổ phiều giảm 9 tỷ đồng.
Song, sự sụt giảm lợi nhuận không phản ánh đầy đủ xu hướng dài hạn, bởi đối với doanh nghiệp hạ tầng khu công nghiệp, thu nhập tài chính thường biến động theo dòng tiền và cơ cấu đầu tư trong từng giai đoạn.
Tiếp tục ưu tiên đầu tư hạ tầng
Theo báo cáo, tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của IDV đạt khoảng 1.552 tỷ đồng, tăng so với đầu kỳ. Cơ cấu tài sản cho thấy tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng lớn, trong đó đáng chú ý là các khoản đầu tư vào hạ tầng và chi phí xây dựng cơ bản.
Về nguồn vốn, vốn chủ sở hữu đạt hơn 785 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả ở mức khoảng 767 tỷ đồng. IDV hiện vẫn ở giai đoạn tập trung cho đầu tư hạ tầng nên hiệu quả kinh doanh sẽ rõ nét hơn khi các dự án đi vào khai thác ổn định.
Theo công bố thông tin định kỳ, IDV không phát sinh giao dịch bất thường, không có ý kiến kiểm toán ngoại trừ và không ghi nhận chênh lệch đáng kể giữa số liệu trước và sau kiểm toán.
Kết quả kinh doanh khá tích cực ở quý I/2026 của IDV cho thấy doanh nghiệp đang ở giai đoạn tiếp tục đầu tư hạ tầng và duy trì nền tảng khai thác ổn định. Trong bối cảnh nhu cầu khu công nghiệp được định hình lại theo hướng chú trọng chất lượng hạ tầng và khả năng vận hành, IDV có dư địa cải thiện hiệu quả kinh doanh khi các dự án bước vào giai đoạn khai thác ổn định hơn trong thời gian tới.
Hạ tầng KCN Sông Lô II - Vĩnh Phúc.
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, IDV đã thông qua kế hoạch kinh doanh cho năm tài chính 2026 với các chỉ tiêu tăng trưởng ở mức thận trọng. Theo đó, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu đạt 258 - 276 tỷ đồng, tăng 2 - 9% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 132 - 141 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 1 - 8%. Doanh nghiệp tiếp tục duy trì tỷ lệ chia cổ tức 25%.
Một nội dung đáng chú ý được cổ đông thông qua là điều chỉnh tăng tổng mức đầu tư dự án Khu công nghiệp Sông Lô II. Cụ thể, tổng vốn đầu tư dự án được nâng từ 1.520 tỷ đồng lên 2.180 tỷ đồng, tăng thêm 660 tỷ đồng so với phương án trước đó.
Theo lãnh đạo IDV, việc điều chỉnh chủ yếu xuất phát từ biến động tăng mạnh của giá vật liệu xây dựng và chi phí san lấp mặt bằng trong giai đoạn triển khai. Tuy nhiên, IDV cho biết hiệu quả tài chính của dự án vẫn được đảm bảo nhờ giá cho thuê đất khu công nghiệp đã được điều chỉnh lên mức khoảng 115 0 120 USD/m2, phù hợp với mặt bằng giá mới của thị trường.
Về tiến độ triển khai, KCN Sông Lô II đã được giao đất đợt 1 với diện tích 152,76 ha. Doanh nghiệp dự kiến hoàn thiện hạ tầng giai đoạn 1 vào tháng 6/2026, qua đó có thể đưa vào khai thác và cho thuê khoảng 55 ha trong giai đoạn đầu.
Song song với Sông Lô II, các khu công nghiệp hiện hữu của IDV tiếp tục ghi nhận tiến triển tích cực. KCN Châu Sơn đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100% sau khi cho thuê thêm 6,5 ha. Trong khi đó, tại KCN Khai Quang, doanh nghiệp đang triển khai thi công lô CN17 với diện tích 5,76 ha, dự kiến bàn giao vào tháng 3/2026.
Việc đồng thời mở rộng đầu tư tại Sông Lô II và hoàn thiện khai thác tại các khu công nghiệp hiện hữu cho thấy IDV đang từng bước mở rộng quy mô quỹ đất cho thuê, nhưng vẫn thận trọng trong việc đặt ra mục tiêu lợi nhuận.
