IDICO: BĐS khu công nghiệp giữ nhịp tăng trưởng, BĐS nhà ở chờ cú hích trong năm 2026

Kết quả kinh doanh quý IV/2025 của Tổng Công ty IDICO - CTCP cho thấy một bức tranh tương đối ổn định trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều thách thức, với điểm sáng đến từ biên lợi nhuận cải thiện và cấu trúc hoạt động đa trụ cột.

Doanh nghiệp ghi nhận doanh thu quý đạt 2.160 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 449 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ, qua đó vượt kỳ vọng của thị trường.

Lũy kế cả năm 2025, IDICO đạt gần 8.600 tỷ đồng doanh thu và 1.932 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt hoàn thành 96% kế hoạch doanh thu và vượt 12% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Việc lợi nhuận vượt kế hoạch trong bối cảnh doanh thu đi ngang phản ánh rõ nét sự cải thiện về chất lượng tăng trưởng, đặc biệt ở mảng bất động sản khu công nghiệp - lĩnh vực cốt lõi của doanh nghiệp.

Trong quý IV, doanh thu từ khu công nghiệp đạt 824 tỷ đồng, tăng mạnh 32% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ đẩy nhanh bàn giao các diện tích đã ký hợp đồng cho thuê trước đó.

Dù lũy kế cả năm 2025, doanh thu mảng này giảm 14% so với năm trước, xuống còn 3.444 tỷ đồng, nhưng biên lợi nhuận gộp lại cải thiện lên mức 62,3%. Đây là mức biên cao, cho thấy khả năng duy trì hiệu quả sinh lời tốt từ quỹ đất khu công nghiệp hiện hữu, bất chấp sự biến động về thời điểm ghi nhận doanh thu.

Triển vọng của IDICO trong mảng khu công nghiệp được đánh giá ổn định trong năm 2026 nhờ sở hữu quỹ đất thương phẩm lớn, sẵn sàng cho thuê tại nhiều địa phương trọng điểm như Hựu Thạnh, Cầu Nghìn và Quế Võ 2.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp đang đẩy nhanh hoàn thiện giải phóng mặt bằng cho các dự án quy mô lớn như Vinh Quang giai đoạn 1 tại Hải Phòng (226ha) và Tân Phước 1 tại khu vực Đồng bằng sông Cửu Long (470ha), nhằm sớm triển khai xây dựng hạ tầng và đưa vào kinh doanh từ năm 2026. Đây được xem là nguồn cung mới quan trọng, giúp duy trì đà tăng trưởng trung hạn của mảng khu công nghiệp trong bối cảnh nhu cầu thuê đất từ khối FDI và sản xuất trong nước vẫn ở mức cao.

Ở mảng bất động sản nhà ở, kết quả năm 2025 cho thấy sự trầm lắng khi doanh thu chủ yếu đến từ bàn giao các sản phẩm còn lại tại khu đô thị Bắc Châu Giang, trong thời gian chờ triển khai các dự án mới.

Tuy nhiên, IDICO đang chuẩn bị cho một chu kỳ phát triển mới từ năm 2026 với định hướng tập trung vào nhà ở công nhân và khu dân cư gắn với hệ sinh thái khu công nghiệp.

Theo kế hoạch, doanh nghiệp dự kiến khởi công trong quý I/2026 khu dân cư và nhà ở công nhân Hựu Thạnh với quy mô 47ha, cùng dự án nhà ở công nhân tại KCN Nhơn Trạch khoảng 3.500 căn, và hướng tới mở bán trong năm 2026.

Cách tiếp cận này được đánh giá phù hợp với nhu cầu thực, đồng thời tận dụng lợi thế sẵn có về quỹ đất và khách hàng từ các khu công nghiệp do IDICO phát triển.

Một điểm hỗ trợ đáng chú ý cho triển vọng trung hạn của IDICO là trạng thái tài chính tương đối lành mạnh.

Trong quý IV/2025, doanh thu tài chính tăng mạnh nhờ quy mô đầu tư tài chính ngắn hạn lên tới 6.807 tỷ đồng, cao gấp ba lần so với đầu năm, trong khi chi phí tài chính vẫn được kiểm soát.

Điều này giúp lợi nhuận ròng từ hoạt động tài chính đạt 66 tỷ đồng trong quý, tạo thêm dư địa dòng tiền cho các kế hoạch đầu tư hạ tầng khu công nghiệp và phát triển dự án nhà ở trong thời gian tới.

Tổng thể, IDICO đang bước vào giai đoạn củng cố nền tảng, trong đó bất động sản khu công nghiệp tiếp tục đóng vai trò trụ cột lợi nhuận, còn bất động sản nhà ở được kỳ vọng sẽ mở lại chu kỳ tăng trưởng từ năm 2026 khi các dự án mới được triển khai.

Với quỹ đất lớn, biên lợi nhuận cao và nguồn lực tài chính tương đối vững, triển vọng của doanh nghiệp trong trung hạn được đánh giá theo hướng ổn định, dù vẫn cần theo dõi sát tiến độ giải phóng mặt bằng và nhịp ghi nhận doanh thu tại các dự án mới.