Lộ diện ‘mảnh ghép’ quan trọng trong câu chuyện tăng trưởng của Đất Xanh

Nhìn lại thị trường bất động sản năm 2025, nhiều chuyên gia đánh giá, đây là năm đánh dấu chu kỳ hồi phục mang tính chọn lọc, khi thị trường rời xa những cơn sốt đất diện rộng để quay về các giá trị nền tảng như nhu cầu ở thực, hạ tầng và dòng vốn dài hạn. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp bất động sản cũng buộc phải điều chỉnh chiến lược phát triển, thích nghi với một thị trường không còn tăng trưởng đồng loạt.

Câu chuyện tăng trưởng của doanh nghiệp vì thế không chỉ được quyết định bởi quy mô quỹ đất, mà còn bởi thời điểm ghi nhận doanh thu và khả năng duy trì nhịp lợi nhuận qua từng chu kỳ. Với Đất Xanh, sự dịch chuyển này thể hiện khá rõ khi doanh nghiệp chủ động tái cấu trúc danh mục dự án theo timeline triển khai - bàn giao - ghi nhận, thay vì đặt cược vào sự phục hồi chung của thị trường.

Theo đó, trục tăng trưởng ngắn hạn của Đất Xanh được neo vào Gem Sky World (Đồng Nai) - dự án đất nền đã và đang bước vào giai đoạn bàn giao, qua đó tạo dòng tiền và đóng góp doanh thu trong các kỳ gần đây. Nhiều báo cáo phân tích tiếp tục xem Gem Sky World là động lực quan trọng giúp kết quả kinh doanh của doanh nghiệp cải thiện trong giai đoạn 2025-2026, khi dự án này tiếp tục được bàn giao theo kế hoạch.

Ở chiều ngược lại, trục tăng trưởng trung hạn được Đất Xanh đặt vào The Privé, dự án căn hộ quy mô lớn tại TP. HCM. Doanh nghiệp đưa The Privé vào kế hoạch kinh doanh từ năm 2025. Trong các báo cáo phân tích của VCBS, MBS và Vietcap, cặp dự án Gem Sky World – The Privé được các công ty chứng khoán đánh giá là "đầu kéo" cho tăng trưởng lợi nhuận của Đất Xanh trong giai đoạn 2026–2027. Dự báo cho thấy, kết quả kinh doanh năm 2026 của doanh nghiệp có thể cải thiện nhờ loạt dự án bước vào pha bàn giao, phản ánh sự chuyển dịch từ mô hình "đánh theo sóng thị trường" sang mô hình "đi theo điểm rơi ghi nhận", nhằm duy trì nhịp lợi nhuận trong nhiều năm.

Trong danh mục dự án của Đất Xanh, The Privé giữ vị trí quan trọng khi đây là dự án căn hộ quy mô lớn tại TP. HCM, được xác định là trụ cột cho mảng phát triển nhà ở đô thị trong giai đoạn tiếp theo của doanh nghiệp. Trong bối cảnh quỹ đất trung tâm ngày càng khan hiếm và việc triển khai dự án mới tại TP. HCM đối mặt nhiều rào cản pháp lý, The Privé nổi lên như một trong số ít dự án đã hoàn tất các thủ tục quan trọng và đủ điều kiện đưa vào kế hoạch kinh doanh trung hạn. Việc dự án được tái khởi động bán hàng từ năm 2025 và nhanh chóng trở thành động lực chính cho doanh số giai đoạn 2025-2026 cho thấy khả năng hấp thụ thực tế của thị trường đối với phân khúc này, ngay cả khi dòng tiền vẫn ở trạng thái thận trọng.

Từ góc độ tài chính, presales tại The Privé không chỉ phản ánh sức mua, mà còn tạo ra backlog đáng kể, yếu tố then chốt giúp doanh nghiệp bảo đảm nguồn doanh thu trong các năm tiếp theo mà không phụ thuộc hoàn toàn vào việc mở bán dự án mới.

Khác với Gem Sky World, dự án đã và đang đóng góp dòng tiền trong ngắn hạn thì The Privé được kỳ vọng hoàn tất bàn giao giai đoạn đầu từ cuối năm 2026, qua đó bắt đầu ghi nhận doanh thu và lợi nhuận rõ nét từ năm 2027. Mốc thời gian này trùng khớp với giai đoạn mà nhiều tổ chức phân tích dự báo thị trường bất động sản sẽ ổn định hơn về mặt vĩ mô, khi lãi suất duy trì ở mức hợp lý, nhu cầu nhà ở dần quay lại và tâm lý đầu tư bớt mang tính phòng thủ. Sự trùng khớp giữa tiến độ dự án và chu kỳ thị trường giúp giảm đáng kể rủi ro "lệch pha", yếu tố từng khiến nhiều doanh nghiệp bất động sản gặp khó trong các chu kỳ trước.

Ở góc nhìn chiến lược, The Privé cho thấy Đất Xanh đang chuyển từ mô hình tăng trưởng phụ thuộc vào một dự án đơn lẻ sang mô hình trải lợi nhuận theo nhiều lớp thời gian. Nếu Gem Sky World đảm nhiệm vai trò tạo dòng tiền và cải thiện kết quả kinh doanh trong ngắn hạn, thì The Privé chính là phần "đặt trước" cho chu kỳ kế tiếp, quyết định khả năng nối dài câu chuyện tăng trưởng của Đất Xanh từ năm 2027 trở đi.