Điểm mặt loạt dự án 'mở khóa' lợi nhuận đột biến 3.600 tỷ cho Novaland (NVL) năm 2025

Năm 2025 đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong hành trình tái cấu trúc của Tập đoàn Địa ốc No Va (Novaland – mã: NVL). Lũy kế 12 tháng, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất 6.965 tỷ đồng, trong đó 6.365 tỷ đồng đến từ bán hàng, chủ yếu ghi nhận tại các dự án đã có sản phẩm đủ điều kiện bàn giao.

Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 1.819 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ của năm trước, còn riêng quý IV/2025, lợi nhuận lên tới 3.638 tỷ đồng.

Đằng sau các con số này là quá trình "mở khóa" từng phần của những dự án có quy mô rất lớn, vốn bị đình trệ trong giai đoạn thị trường và pháp lý khó khăn trước đó.

Aqua City: Trục dòng tiền quan trọng nhất

Trong danh mục dự án của Novaland, Aqua City tiếp tục là đầu mối đóng góp doanh thu đáng kể trong năm 2025. Dự án có quy mô gần 1.000ha tại Đồng Nai, được phát triển theo mô hình đô thị sinh thái vệ tinh phía Đông TP. HCM.

Sau giai đoạn vướng mắc pháp lý, năm 2025 ghi nhận việc đẩy nhanh hoàn thiện hạ tầng và nhà ở tại nhiều phân khu như River Park 2, Ever Green 2, Đảo Phượng Hoàng. Novaland cho biết đã bàn giao hơn 1.000 sản phẩm, đồng thời gần 2.400 bất động sản đủ điều kiện ký hợp đồng mua bán.

Về tài chính, Aqua City đóng vai trò then chốt ở hai khía cạnh. Thứ nhất, việc bàn giao giúp Novaland ghi nhận doanh thu bán hàng, chuyển một phần lớn hàng tồn kho thành doanh thu thực. Thứ hai, dự án tạo dòng tiền đầu vào, giúp doanh nghiệp giảm áp lực thanh khoản, trong bối cảnh các nghĩa vụ tài chính vẫn ở mức cao.

NovaWorld Phan Thiet: Từ dự án nghỉ dưỡng sang dòng tiền vận hành

NovaWorld Phan Thiet là một trong những đại dự án có đóng góp rõ nét nhất vào doanh thu bán hàng năm 2025. Dự án có quy mô khoảng 1.000 ha, phát triển theo mô hình đô thị du lịch - nghỉ dưỡng tích hợp tại Bình Thuận.

Tính đến cuối năm 2025, Novaland đã bàn giao gần 1.500 sản phẩm, trong đó 750 căn đã hoàn thiện nội thất và đưa vào khai thác cho thuê. Đây là điểm khác biệt so với giai đoạn trước, khi dự án không chỉ tạo doanh thu từ bán hàng, mà còn từng bước hình thành dòng tiền vận hành từ khai thác du lịch.

Năm 2025 cũng chứng kiến việc tăng tốc hoàn thiện loạt tiện ích như Casa Cafe (hoàn thành khoảng 90%), nâng cấp cụm sân tennis chuẩn quốc tế và khởi công Park Golf cuối năm. Những yếu tố này giúp NovaWorld Phan Thiet nâng cao khả năng khai thác thực tế, qua đó hỗ trợ cả doanh thu và giá trị tài sản trong dài hạn.

NovaWorld Ho Tram: Bàn giao đều, giữ nhịp lợi nhuận

Tại NovaWorld Ho Tram, Novaland tiếp tục duy trì nhịp độ triển khai ổn định trong năm 2025. Dự án đã bàn giao gần 600 sản phẩm, tập trung tại phân kỳ Habana Island, song song với việc hoàn thiện các tiện ích như công viên Activities Zone, Kid Zone và Cafe Casa Habana.

So với Phan Thiet, đóng góp của Ho Tram không mang tính "đột biến", nhưng lại có vai trò ổn định doanh thu trong bối cảnh thị trường nghỉ dưỡng còn phân hóa. Việc bàn giao đều giúp Novaland duy trì dòng tiền bán hàng, đồng thời hạn chế tình trạng tồn kho kéo dài tại dự án này.

Loạt dự án nhà ở tại TP. HCM: Hoàn thiện pháp lý tạo cú hích lợi nhuận

Bên cạnh các đại đô thị, nhóm dự án nhà ở tại TP. HCM cũng góp phần quan trọng vào doanh thu và lợi nhuận năm 2025. Các dự án như Sunrise Riverside, Palm City hay Lakeview City là nguồn ghi nhận doanh thu bán hàng nhờ pháp lý được tháo gỡ và đủ điều kiện bàn giao.

Đặc biệt, Lakeview City trở thành một điểm nhấn tài chính trong quý IV/2025 khi Novaland ghi nhận hoàn nhập và điều chỉnh khoản trích lập nghĩa vụ tiền thuê đất và tiền sử dụng đất trị giá 1.014 tỷ đồng. Đây là dự án đầu tiên tại TP. HCM được xử lý theo cơ chế đặc thù của Nghị quyết 170/2024/QH15, qua đó tác động trực tiếp đến lợi nhuận, giúp Novaland ghi nhận khoản lãi lớn từ hoạt động khác.

Tuy nhiên, một trong những điểm đáng lưu ý là trong quý IV, khoản hoàn nhập nghĩa vụ tài chính tại Lakeview City mang tính chất một lần, góp phần quan trọng tạo ra mức lợi nhuận đột biến.

Trong khi đó, dòng lợi nhuận bền vững hơn đến từ các dự án đã bàn giao thực tế như Aqua City và NovaWorld Phan Thiet, nơi doanh thu gắn trực tiếp với tiến độ xây dựng và khả năng hấp thụ của thị trường.

Nhìn tổng thể, lợi nhuận năm 2025 của Novaland là kết quả của ba dòng tác động đồng thời, gồm:

- Ghi nhận doanh thu bàn giao tại các dự án đã đủ điều kiện pháp lý và thi công.

- Giảm áp lực chi phí tài chính nhờ tái cơ cấu nợ, giảm trái phiếu ngắn hạn và bổ sung các khoản vay dài hạn phục vụ triển khai dự án.

- Lợi ích tài chính từ tháo gỡ pháp lý, tiêu biểu là Lakeview City, giúp hoàn nhập dự phòng và cải thiện lợi nhuận.

Từ góc độ báo cáo tài chính, năm 2025 cho thấy Novaland đã bước qua giai đoạn "đóng băng doanh thu", chuyển sang pha tái tạo dòng tiền dựa trên các dự án lõi. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra cho giai đoạn tiếp theo không còn nằm ở việc tháo gỡ pháp lý, mà ở khả năng duy trì nhịp bán hàng và dòng tiền thực khi các khoản lợi nhuận mang tính một lần dần khép lại.

Dù những thách thức về thị trường và tài chính chưa hoàn toàn biến mất, việc khơi thông loạt dự án trọng điểm trong năm 2025 đã tạo nền tảng quan trọng để Novaland ghi nhận lợi nhuận trở lại và bước vào chu kỳ vận hành ổn định hơn trong các năm tới.