Du lịch bứt tốc, lợi nhuận khả quan: Bất động sản nghỉ dưỡng vào guồng tăng trưởng mới

Du lịch phục hồi và sự chuyển dịch sang tư duy đầu tư giá trị

Báo cáo mới nhất từ Savills Hotels cho thấy Việt Nam đang nổi lên như một trong những điểm sáng của khu vực châu Á - Thái Bình Dương, với triển vọng tăng trưởng tích cực trong cả ngắn hạn lẫn dài hạn. Sự phục hồi ấn tượng này được thể hiện qua con số 21,1 triệu lượt khách quốc tế trong năm 2025, tăng hơn 20% và vượt đáng kể so với mức trung bình của khu vực.

Đặc biệt, việc Việt Nam lần đầu tiên vượt qua Thái Lan để trở thành điểm đến ưu tiên của du khách Trung Quốc đã tạo nên một cú hích tâm lý và thị trường cực lớn. Đà tăng trưởng này không dừng lại ở những con số thống kê lưu trú mà đã trực tiếp chuyển hóa thành lực đẩy cho thị trường khách sạn và bất động sản nghỉ dưỡng, với chỉ số doanh thu trên mỗi phòng sẵn có (RevPAR) tăng gần 15% cùng sự cải thiện rõ rệt về công suất lẫn giá thuê.

Tiếp nối đà hưng phấn, bước sang năm 2026, Việt Nam đặt mục tiêu đón 25 triệu lượt khách quốc tế. Động lực đến từ nhiều yếu tố như chính sách thị thực thông thoáng hơn, mở rộng mạng lưới bay quốc tế và đặc biệt là việc đẩy mạnh đầu tư hạ tầng giao thông.

Theo ông Mauro Gasparotti, Giám đốc Cấp cao Savills Hotels Đông Nam Á, dù bối cảnh toàn cầu còn nhiều biến động, Việt Nam vẫn có lợi thế nhờ khả năng thích ứng tốt và sự phụ thuộc hạn chế vào các thị trường chịu ảnh hưởng mạnh từ căng thẳng địa chính trị.

Ông cho biết, các yếu tố như khoảng cách địa lý gần với các thị trường trọng điểm Đông Bắc Á, đặc biệt là Hàn Quốc và Trung Quốc đang giúp Việt Nam duy trì dòng khách ổn định, ngay cả khi du lịch toàn cầu đối mặt với gián đoạn ngắn hạn.

Ông Jesper Palmqvist, Phó Chủ tịch khu vực châu Á - Thái Bình Dương của STR CoStar nhận định rằng, sự nâng cấp về hạ tầng và sản phẩm du lịch đang giúp các điểm đến của Việt Nam nâng tầm vị thế trên bản đồ quốc tế, tạo tiền đề cho việc tăng giá thuê phòng một cách bền vững.

Sự khởi sắc của vận hành du lịch đã kéo theo sự thay đổi về chất trong tư duy đầu tư. Ông Karan Khanijou, Phó Chủ tịch Cấp cao JLL, nhấn mạnh các giao dịch bất động sản nghỉ dưỡng hiện nay đã chuyển từ thuần túy mua bán tài sản sang việc tìm kiếm chất lượng dòng tiền và khả năng tạo giá trị sau mua, phản ánh một thị trường đang bước vào giai đoạn phát triển trưởng thành và bài bản hơn.

Triển vọng thị trường bất động sản nghỉ dưỡng năm 2026 được chuyên gia JLL dự báo sẽ duy trì xu hướng tích cực nhưng có sự phân hóa mạnh mẽ. Dòng vốn lớn, dự kiến đạt khoảng 200 triệu USD, sẽ tập trung chọn lọc vào các khách sạn tại đô thị trung tâm và các dự án nghỉ dưỡng cao cấp - những phân khúc hội tụ đủ "kiềng ba chân" gồm cầu du lịch bền vững, hạ tầng đồng bộ và khả năng tạo giá trị dài hạn.

"Với nền tảng du lịch phục hồi vững chắc và môi trường pháp lý ngày càng minh bạch, thị trường nghỉ dưỡng Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục là "thỏi nam châm" thu hút các dòng vốn chất lượng cao trong chu kỳ tăng trưởng mới", ông Karan Khanijou nhận định.

Sức bật tài chính từ những doanh nghiệp nghỉ dưỡng

Sự phục hồi của thị trường không chỉ nằm ở những dự báo vĩ mô mà đã được cụ thể hóa bằng sự chuyển mình mạnh mẽ trong bức tranh tài chính của các doanh nghiệp bất động sản nghỉ dưỡng. Thông tin công bố định kỳ trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) mới đây cho thấy bức tranh kinh doanh của các doanh nghiệp bất động sản nghỉ dưỡng có nhiều tín hiệu khởi sắc về lợi nhuận.

Điển hình trong hệ sinh thái của Sun Group, Công ty TNHH Dịch vụ Du lịch Cáp treo Fansipan Sa Pa đạt hơn 28,7 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2025, tăng trưởng hơn 125% so với năm 2024. Kết quả này phản ánh hiệu quả từ các hoạt động kinh doanh trọng tâm như cáp treo, khách sạn, hoạt động vui chơi giải trí… đều ghi nhận mức tăng trưởng tốt.

Bên cạnh kết quả kinh doanh khởi sắc, tiềm lực tài chính của doanh nghiệp cũng ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về quy mô. Tính đến ngày 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của Công ty TNHH Dịch vụ Du lịch Cáp treo Fansipan Sa Pa đạt hơn 4.806 tỷ đồng, tăng gấp gần 2,8 lần so với thời điểm cuối năm 2024. Song hành với đà tăng trưởng lợi nhuận, các chỉ tiêu về khả năng sinh lời như ROA (0,22%) và ROE (0,88%) của doanh nghiệp cũng ghi nhận xu hướng cải thiện rõ nét so với cùng kỳ.

Tương tự, Công ty TNHH Mặt Trời Hạ Long không chỉ ghi nhận sự bứt phá về lợi nhuận mà còn cho thấy sự cải thiện mạnh mẽ về quy mô tài sản và các chỉ số an toàn tài chính. Cụ thể, doanh nghiệp này ghi nhận lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt hơn 146,5 tỷ đồng. Kết quả này dựa trên nền tảng lợi nhuận gộp từ hoạt động cốt lõi duy trì ổn định, kết hợp với việc gia tăng lợi nhuận tài chính từ dòng tiền kinh doanh và hiệu quả từ công tác tái cấu trúc. 

Về vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp, tính đến ngày 31/12/2025, Mặt Trời Hạ Long đạt hơn 27.200 tỷ đồng, tăng gấp hơn 2,8 lần so với cùng kỳ. Sự gia tăng quy mô vốn mạnh mẽ của doanh nghiệp đã phần nào phản ánh tiềm lực tài chính vững chắc, tạo nền tảng quan trọng cho các giai đoạn phát triển tiếp theo.

Ở một diễn biến khác, sự thăng hoa của thị trường nghỉ dưỡng cao cấp cũng đã giúp Công ty Cổ phần Bất động sản BIM Land đạt mức lợi nhuận sau thuế kỷ lục 1.765 tỷ đồng, gấp 35 lần năm 2024. Với danh mục dự án trải rộng từ Quảng Ninh đến Lào cùng sự hợp tác chiến lược với các thương hiệu quản trị danh tiếng như InterContinental và Hyatt, BIM Land đã tích lũy được nguồn lợi nhuận chưa phân phối lên đến hơn 4.255 tỷ đồng, khẳng định vị thế của một nhà phát triển gắn liền với các tổ hợp nghỉ dưỡng quy mô quốc tế.

Xu hướng tối ưu hóa chi phí và tái cấu trúc danh mục đầu tư cũng đang mang lại "quả ngọt" khi Công ty Cổ phần Du lịch Thành Thành Công ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 40,5 tỷ đồng, tăng 36,3 tỷ đồng so với năm trước. Doanh nghiệp này giải trình, lợi nhuận tăng do cắt giảm chi phí vận hành và chi phí lãi vay. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng thực hiện cơ cấu các danh mục đầu tư tài chính nhằm tối đa hóa nguồn vốn đầu tư.

Đáng chú ý, thị trường cũng ghi nhận sự "đổi vận" của các dự án đại đô thị du lịch sau giai đoạn khó khăn. Công ty Cổ phần Đầu tư và Du lịch Vạn Hương – chủ đầu tư khu du lịch Đồi Rồng – đã đảo chiều kết quả kinh doanh, ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 320 tỷ đồng trong năm 2025. Các chỉ số sinh lời như ROA và ROE đều chuyển từ âm sang dương, trong đó ROE đạt 10,3%, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn được cải thiện rõ rệt. Sự chuyển biến này không chỉ giúp nâng vốn chủ sở hữu lên 3.122 tỷ đồng mà còn củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng phục hồi thực chất của các dự án quy mô lớn trong bối cảnh ngành du lịch tăng trưởng mạnh.

Còn Công ty cổ phần Vinpearl, năm 2025 cũng ghi nhận doanh thu hơn 15.556 tỷ đồng, tăng trên 8% so với cùng kỳ. Ghi nhận vào thời điểm ngày 31/12/2025, tổng tài sản và vốn chủ sở hữu của Vinpearl đạt khoảng 86.890 tỷ đồng và 36.627 tỷ đồng, tăng lần lượt 14% và 16% so với tại thời điểm ngày 31/12/2024. Doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 tăng nhẹ 3% so với năm trước và kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sẽ đạt 1.500 tỷ đồng, tăng tới 36%. 

Giới phân tích đánh giá, trọng tâm chiến lược kinh doanh của Vinpearl đang dịch chuyển mạnh mẽ sang việc tối ưu hóa hiệu suất vận hành thay vì mở rộng quy mô đơn thuần. Đây là bước đi cần thiết để củng cố nền tảng tài chính, đồng thời phản ánh đúng bản chất của chu kỳ tăng trưởng mới, nơi giá trị không còn nằm ở số lượng dự án mà nằm ở khả năng sinh lời bền vững và hiệu quả kinh doanh thực thụ của mỗi tài sản nghỉ dưỡng.

Trong tương lai gần, khi dòng vốn quốc tế tiếp tục đổ về nhưng có sự chọn lọc khắt khe hơn, những nhà phát triển biết lấy hiệu quả quản trị làm trọng tâm và lấy trải nghiệm khách hàng làm kim chỉ nam chắc chắn sẽ là những người làm chủ cuộc chơi trên bản đồ nghỉ dưỡng khu vực. Có thể nói, bình minh đã thực sự trở lại, mở ra một chu kỳ tăng trưởng dài hạn cho phân khúc này.