Sau 10 năm, đâu là kênh đầu tư giữ giá trị tốt nhất: Vàng, chứng khoán hay bất động sản?

Tại sự kiện khởi động Giải thưởng Bất động sản Việt Nam PropertyGuru lần thứ 12 diễn ra đầu tháng 4 tại TP. HCM, các chuyên gia đã đưa ra những đánh giá đáng chú ý về diễn biến của các kênh đầu tư trong chu kỳ 10 năm qua, đồng thời chỉ ra xu hướng vận động của thị trường trong giai đoạn tới.

Theo ông Bạch Dương - Tổng Giám đốc Batdongsan.com.vn, giai đoạn 2015–2025 cho thấy mỗi kênh đầu tư đều có đặc tính riêng biệt. Trong đó, vàng thường phản ứng nhanh với biến động kinh tế và tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư, có thể tăng mạnh trong ngắn hạn nhưng cũng trải qua những giai đoạn đi ngang kéo dài. Ngược lại, bất động sản không ghi nhận các cú tăng đột biến, song lại duy trì xu hướng tăng trưởng ổn định theo thời gian.

"Dữ liệu 10 năm cho thấy bất động sản là kênh tích lũy giá trị bền vững, ít bị chi phối bởi các cú sốc ngắn hạn hơn so với vàng hay chứng khoán. Giá trị của bất động sản đến từ nhu cầu ở thực luôn tồn tại, sự cải thiện của hạ tầng và quá trình đô thị hóa kéo dài", ông Bạch Dương nhận định.

Đáng chú ý, năm 2026 được dự báo là giai đoạn thị trường bước vào trạng thái củng cố. Theo ông Bạch Dương, những yếu tố như biến động địa chính trị hay mặt bằng lãi suất cao đang đóng vai trò "bộ lọc", loại bỏ dần các yếu tố rủi ro và thanh lọc thị trường.

Trong bối cảnh đó, cơ hội được mở ra cho nhóm nhà đầu tư có sẵn nguồn lực tài chính, hạn chế sử dụng đòn bẩy. Đây là thời điểm phù hợp để tiếp cận các sản phẩm có giá trị thực với mức giá hợp lý hơn. Đồng thời, thị trường cũng buộc nhà đầu tư phải tái cấu trúc danh mục, giảm thiểu các tài sản mang tính đầu cơ, chuyển hướng sang những sản phẩm có nền tảng pháp lý rõ ràng và khả năng khai thác dài hạn.

Dữ liệu từ Batdongsan.com.vn cho thấy thị trường đang ghi nhận những điều chỉnh nhất định về giá. Trong quý I/2026, giá rao bán đất nền tại Hà Nội giảm khoảng 4% so với cuối năm 2025, trong khi nhà riêng tại TP. HCM giảm khoảng 2%. Diễn biến này phản ánh áp lực đối với các phân khúc phụ thuộc nhiều vào vốn vay hoặc mang tính đầu cơ cao.

Ở chiều ngược lại, các sản phẩm phục vụ nhu cầu ở thực vẫn duy trì sức cầu ổn định. Lượng tìm kiếm chung cư tại Hà Nội tăng 50% ngay sau kỳ nghỉ Tết, trong khi nhu cầu đối với nhà riêng tại TP. HCM cũng tăng 36%. Điều này cho thấy dòng tiền đang có xu hướng dịch chuyển về các phân khúc có giá trị sử dụng thực và tính thanh khoản cao.

Đồng quan điểm, TS. Nguyễn Văn Đính – Phó Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản Việt Nam trước đó chia sẻ trên báo Tiền Phong, 3 kênh đầu tư truyền thống gồm vàng, chứng khoán và bất động sản vẫn giữ sức hút lớn. Tuy nhiên, mỗi kênh lại mang đặc điểm riêng về tính linh hoạt và yêu cầu vốn.

Trong khi vàng và chứng khoán cho phép nhà đầu tư dễ dàng tham gia với quy mô vốn nhỏ và linh hoạt rút lui, bất động sản lại đòi hỏi nền tảng tài chính vững chắc hơn. Nhà đầu tư trong lĩnh vực này cần có khả năng kiểm soát dòng tiền, tận dụng hiệu quả đòn bẩy tín dụng và có tầm nhìn dài hạn.

Xét về hiệu quả sinh lời, bất động sản được đánh giá có lợi thế nhờ khả năng tạo ra "lợi nhuận kép". Không chỉ gia tăng giá trị tài sản theo thời gian, bất động sản còn có thể tạo dòng tiền ổn định thông qua hoạt động khai thác, cho thuê hoặc kinh doanh. Trong khi đó, vàng chỉ mang lại lợi nhuận khi giá tăng, còn chứng khoán dù có cổ tức nhưng trong nhiều giai đoạn, tỷ suất này chưa thực sự vượt trội so với lãi suất tiền gửi.

Trong bối cảnh thị trường đang tái cấu trúc, xu hướng đầu tư được dự báo sẽ nghiêng về các dự án có pháp lý minh bạch, tiến độ đảm bảo và đến từ các chủ đầu tư uy tín. Đây được xem là nền tảng quan trọng để thị trường bất động sản bước vào chu kỳ phát triển ổn định và bền vững hơn trong thời gian tới.