Theo báo cáo mới nhất từ Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS), trong tháng 4/2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp chứng kiến sự khởi sắc khi có 33 đợt phát hành mới với tổng giá trị ước tính hơn 46.300 tỷ đồng, tăng vọt tới 148% so với tháng trước và tăng 141% so với cùng kỳ năm 2024. Sự gia tăng mạnh mẽ này được lý giải bởi nhu cầu tái cấu trúc nguồn vốn dài hạn và giảm phụ thuộc vào vốn ngắn hạn.
Tính lũy kế 4 tháng đầu năm, lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt hơn 71.400 tỷ đồng, tăng 58,7% so với cùng kỳ. Hình thức phát hành ra công chúng chiếm ưu thế, ghi nhận 13 đợt phát hành với tổng trị giá hơn 27.100 tỷ đồng, tăng tới 154% so với cùng kỳ năm ngoái.
Ảnh minh họa
Đáng chú ý, thị trường trái phiếu tháng 4/2025 ghi nhận sự trở lại từ nhóm doanh nghiệp bất động sản với giá trị phát hành đạt gần 12.500 tỷ đồng, chiếm khoảng 17,1% tổng giá trị phát hành trong tháng. Lãi suất bình quân nhóm bất động sản ở mức cao 11%/năm, kỳ hạn bình quân 2,72 năm.
Song, nhìn tổng thể, lượng phát hành của nhóm bất động sản trong 4 tháng đầu năm vẫn giảm 41% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy doanh nghiệp địa ốc vẫn thận trọng với kênh huy động vốn này sau loạt sự cố về thanh khoản và pháp lý những năm trước.
Cũng theo MBS, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn cũng sôi động hơn. Tính riêng tháng 4, các doanh nghiệp đã chi hơn 12.100 tỷ đồng để tất toán sớm trái phiếu, tăng 21,4% so với tháng trước; trong đó bất động sản chiếm 28,5%.
Nếu tính từ đầu năm, tổng giá trị mua lại đạt gần 39.600 tỷ đồng, giảm 15,5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lượng trái phiếu bất động sản được mua lại tăng mạnh 65,2%.
Về tình hình chậm trả trong tháng 4, theo MBS, thị trường ghi nhận thêm 3 doanh nghiệp chậm thanh toán gốc và lãi trái phiếu, với tổng giá trị hơn 721 tỷ đồng. Bao gồm CTCP Tập đoàn Xây dựng Tracodi, CTCP BB Power Holdings, CTCP Đầu tư Năng lượng Hoàng Sơn 2.
Tính đến hết tháng 4, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp chậm các nghĩa vụ thanh toán ước khoảng 209,6 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 20% dư nợ trái phiếu doanh nghiệp toàn thị trường; trong đó nhóm ngành bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất khoảng 69% giá trị chậm trả.
Như vậy, dù đang ghi nhận tín hiệu phục hồi rõ nét về quy mô và số lượng phát hành, nhưng tính bền vững của đà hồi phục trên thị trường trái phiếu vẫn là ẩn số. Áp lực đáo hạn và rủi ro chậm thanh toán tiếp tục là rào cản lớn, buộc nhà đầu tư và doanh nghiệp phải giữ tâm thế thận trọng. Trong bối cảnh đó, minh bạch thông tin, nâng cao chất lượng tài sản và củng cố niềm tin thị trường trở thành yếu tố then chốt để duy trì đà tăng trưởng trong giai đoạn tới./.
